Por que empresas alemãs como a Birkenstock estão abrindo o capital nos EUA e o que isso significa para o mundo financeiro alemão

Por que empresas alemãs como a Birkenstock estão abrindo o capital nos EUA e o que isso significa para o mundo financeiro alemão

Por que a Birkenstock abriu o capital nos EUA como uma empresa alemã?

Ao abrir o capital, as empresas pretendem angariar dinheiro para financiar o crescimento, a inovação e o emprego. Na Birkenstock, Nova Iorque foi escolhida porque o mercado de capitais lá é mais desenvolvido e a empresa queria apelar aos investidores que melhor entendessem o modelo de negócio com a “Oferta Pública Inicial” (IPO) nos EUA. Além disso, um papel importante foi desempenhado pelo facto de os EUA serem um dos mercados de vendas mais importantes para a Birkenstock, e a marca ter desenvolvido força em Nova Iorque como a capital mundial da moda. Com o IPO, a marca ganhará ainda maior visibilidade – inclusive junto a potenciais clientes.

A Birkenstock é a primeira empresa alemã a abrir capital nos EUA?

Nos últimos três anos, além da Birkenstock, outras sete empresas alemãs escolheram os EUA como sede da bolsa de valores. Isto representa cerca de um quarto de todas as empresas alemãs que abriram capital durante este período. As cotações americanas do fabricante de vacinas de Mainz, BioNTech, e do desenvolvedor de táxi aéreo de Munique, Lilium, estão um pouco mais atrás. Estes dois exemplos deixam claro que a bolsa de valores norte-americana NASDAQ é particularmente atractiva para empresas do sector de alta tecnologia.

Por que as empresas alemãs são atraídas para os EUA?

Nos EUA há muito mais dinheiro disponível no mercado de capitais para financiar ideias de negócio. Quanto mais dinheiro houver no mercado de capitais, maior será a probabilidade de os investidores institucionais se especializarem e desenvolverem conhecimentos especializados, por exemplo, em diversas áreas tecnológicas. Este conhecimento é crucial para poder avaliar as perspetivas de sucesso, especialmente em modelos de negócio complexos como a produção de vacinas ou o desenvolvimento de táxis aéreos. Além disso, as enormes agências de recolha de capital dos EUA, incluindo os fundos de pensões em particular, com as suas amplas carteiras, também são mais capazes de absorver perdas em segmentos especiais. Na corrida para produzir a vacina corona, algumas empresas ficaram no esquecimento e não conseguiram atender às expectativas dos investidores.

De onde vem o dinheiro nos EUA?

Nos EUA, as ações desempenham um papel muito maior no planeamento da reforma do que neste país. Isto garante que os reformados possam melhorar o seu nível de vida na velhice através dos retornos dos seus investimentos em ações. Os enormes fundos de pensões que gerem as poupanças para a reforma das pessoas também investem parte delas no mercado de capitais nacional. O fundo de pensões Calpers, por exemplo, que supervisiona as pensões de mais de dois milhões de funcionários do sector público na Califórnia, tinha investido metade dos seus activos sob gestão, num montante de 420 mil milhões de euros, em acções no final de 2022. Para efeito de comparação: os activos nos regimes de pensões de empresas alemãs totalizam 672 mil milhões de euros.

O que tem de acontecer na Alemanha para que as bolsas de valores se tornem competitivas?

Tal como nos EUA, as acções devem tornar-se parte integrante da provisão de pensões alemã. Desta forma, por um lado, a nossa pensão legal pode ser financeiramente preparada para o futuro. Por outro lado, os fundos de pensões emergentes podem dar impulso aos mercados bolsistas na Alemanha com novo capital adicional. A política deve finalmente definir o rumo para isso. Projectos importantes de Berlim, como o capital geracional, o stock de capital planeado na pensão legal, não devem permanecer fragmentados. As ações também devem tornar-se parte integrante da provisão de pensões privadas. O grupo focal sobre provisão de previdência privada criado pelo governo federal reuniu abordagens importantes. Estas sugestões devem agora ser implementadas com ousadia.
De acordo com um relatório de amp.focus.de