Zakaj so delniški trgi optimistični - analiza Yvesa Bonzona, investicijskega direktorja pri Julius Baer

Zakaj so delniški trgi optimistični - analiza Yvesa Bonzona, investicijskega direktorja pri Julius Baer

Glede na poročilo avtorja www.fuw.ch, piše Yves Bonzon, vodja investicij pri Julius Baer, ​​​​da je izhodiščna pozicija za borze povsem drugačna kot na začetku leta 2023. Pesimizem na trgih je trajal večji del leta 2023, vendar so vlagatelji novembra »kapitulirali« in zavzeli bolj pozitiven pogled. Indeks volatilnosti Vix se trguje blizu zgodovinskih najnižjih vrednosti pri 12,6 točke. Bonzon svojo ugotovitev utemeljuje tudi na zoženju razmikov visokih donosov v ZDA in razlikah v vrednotenju med sektorji različnih trgov na podlagi zgodovinskih povprečij. Iz tega razbere, da trgi pričakujejo znižanje inflacije proti dvoodstotnemu cilju centralnih bank, zmerno rast svetovnega gospodarstva in rast dobičkov podjetij v ZDA. Največje tveganje – poleg nepričakovanih zunanjih šokov – vidi v pospešitvi rasti, zaradi česar bi bilo znižanje obrestnih mer manj verjetno.

Bolj pozitivni obeti vlagateljev in odčitki nizke volatilnosti indeksa kažejo, da so trgi optimistični. To bi lahko privedlo do nadaljnjega zvišanja tečajev delnic, saj so vlagatelji morda pripravljeni prevzeti več tveganja in vlagati v delniški trg. Zaostrovanje razmikov visokih donosov v ZDA kaže na povečano zaupanje v gospodarstvo in podjetja, kar bi lahko povzročilo tudi večje povpraševanje po delnicah. Ostaja pa tveganje pospešitve rasti, ki bi lahko povzročila manj akomodativno denarno politiko in obremenjevala trge.

Na splošno trenutni dogodki kažejo na pozitivno razpoloženje na delniških trgih, kar nakazuje nadaljnjo rast in naraščajoče dobičke podjetij. To bi lahko vlagatelje spodbudilo k naložbam na borzi in povzročilo nadaljnje gibanje cen navzgor. Vendar bi morali finančniki še naprej spremljati tveganja, predvsem glede morebitnih nepričakovanih zunanjih šokov in morebitne pospešitve rasti.