خيارات اليوم الصفري: كيف تسببت خيارات 0DTE في انهيار مؤشر S&P 500 - تحليل خبير مالي

خيارات اليوم الصفري: كيف تسببت خيارات 0DTE في انهيار مؤشر S&P 500 - تحليل خبير مالي

بحسب تقرير ل finanzmarktwelt.de,
بالأمس كان هناك انخفاض مفاجئ في الأسعار في أسواق الأسهم الأمريكية دون أي أخبار محفزة. أغلق المؤشر الرئيسي الأمريكي S&P 500 منخفضًا بنسبة 1.5٪ - وهي أكبر خسارة يومية منذ سبتمبر. وبحسب مراقبي السوق، فإن «خيارات يوم الصفر»، أو ما يسمى بـ 0DTE، هي المسؤولة عن انهيار الأسعار. يمكن للحجم الهائل في سوق الخيارات والشروط القصيرة لهذه الصفقات أن تؤدي إلى تحركات قوية في الأسعار.

تتسبب خيارات اليوم الصفري في انهيار مؤشر S&P 500
تعتبر خيارات 0DTE هي تجارة المشتقات الأكثر سخونة والأكثر إثارة للجدل هذا العام. يلقي مراقبو السوق اللوم على خيارات 0DTE باعتبارها الأشرار وراء انخفاض الأمس في أسواق الأسهم الأمريكية. من المحتمل أن تكون عمليات تداول الخيارات ناجمة عن منطقة ذروة الشراء في مؤشر S&P 500، وحجم التداول المحدود بسبب العطلات القادمة، والحجم الكبير لخيارات البيع 0DTE التي تنتهي صلاحيتها في غضون 24 ساعة.

وفقًا لماثيو تيم، رئيس تداول مشتقات الأسهم في Cantor Fitzgerald LP، كانت بيئة السوق مهيأة لانخفاض الأمس بسبب ذروة الشراء في أسواق الأسهم. انخفض السوق من أعلى مستوى خلال اليوم إلى الإغلاق، مما أدى إلى انخفاض بنسبة 1.5٪ عن الإغلاق السابق. فقد وصل مؤشر القوة النسبية إلى مستويات شوهدت عادة قبل الانخفاض، وارتفع مقياس الخوف في وول ستريت ــ VIX ــ بشكل حاد.

0DTE تحت النقد
لا تزال الزيادة الهائلة في التداول بعقود 0DTE موضع نقاش نقدي. في حين يستخدم المستثمرون المؤسسيون هذه الخيارات للتحوط ضد المخاطر قصيرة الأجل، يمكن للمستثمرين الأفراد القيام برهانات كبيرة باستخدام كميات صغيرة من رأس المال المستثمر. ويحذر ماركو كولانوفيتش، من بنك جيه بي مورجان، من أن شعبية المنتج تهدد بتكرار الصدمات السابقة. تعزو شركة تحليل الخيارات SpotGamma وشركة تحليل المشتقات Asym 500 حركة السعر بالأمس إلى خيارات 0DTE.

ووفقا لاستراتيجيي بلومبرج، فإن الخيارات قصيرة الأجل لها تأثير أكبر في سوق العطلات غير السائلة. لقد أوضحت أحداث الأمس للمشاركين في السوق أن المشاركة في أسواق الأسهم تنطوي على مخاطر في كلا الاتجاهين، وأن ذلك تم نسيانه بسهولة في الأسابيع الأخيرة.

لذا فإن استخدام خيارات 0DTE لديه القدرة على إثارة تحركات أسعار قوية في أسواق الأسهم. وبما أن تداولات الخيارات هذه لا تستخدم فقط من قبل المستثمرين المحترفين ولكن أيضا من قبل تجار القطاع الخاص، فمن المهم أن يراقب المستثمرون عن كثب التطورات في سوق الخيارات من أجل تقييم التأثير المحتمل على السوق بشكل عام.