Nullpäeva optsioonid: kuidas 0DTE optsioonid põhjustasid S&P 500 krahhi – finantseksperdi analüüs

Nullpäeva optsioonid: kuidas 0DTE optsioonid põhjustasid S&P 500 krahhi – finantseksperdi analüüs

Vastavalt aruandele finanzmarktwelt.de,
Eile toimus USA aktsiaturgudel järsk hinnalangus ilma ergutavate uudisteta. USA juhtiv indeks S&P 500 sulgus 1,5% madalamal, mis on suurim päevakahjum alates septembrist. Turuvaatlejate sõnul on hindade kokkuvarisemise eest vastutavad "nullpäevaoptsioonid", nn 0DTE. Optsioonituru tohutu maht ja nende tehingute lühikesed tähtajad võivad vallandada tugevad hinnamuutused.

Nullpäevaoptsioonid põhjustavad S&P 500 krahhi
0DTE optsioonid on selle aasta kuumim ja vastuolulisem tuletisinstrumentidega kauplemine. Turujälgijad süüdistavad 0DTE optsioone kui kaabakaid USA aktsiaturgude eilse languse taga. Optsioonitehingud vallandasid tõenäoliselt S&P 500 üleostetud maastik, eelseisvate pühade tõttu piiratud kauplemismaht ja 24 tunni jooksul aeguvate 0DTE müügioptsioonide suur hulk.

Cantor Fitzgerald LP aktsiatuletisinstrumentidega kauplemise juhi Matthew Tymi sõnul oli turukeskkond üleostetud aktsiaturgude tõttu eilseks languseks küps. Turg libises päevasiseselt kõrgeimalt tasemelt sulgemiseni, mille tulemusena langes eelmisest sulgemisest 1,5%. Suhteline tugevusindeks saavutas taseme, mida tavaliselt nähti enne langust ja Wall Streeti hirmubaromeeter – VIX – tõusis järsult.

0DTE kriitika all
Jätkuvalt arutatakse kriitiliselt 0DTE lepingutega kauplemise plahvatuslikku kasvu. Kui institutsionaalsed investorid kasutavad neid võimalusi lühiajaliste riskide maandamiseks, saavad jaeinvestorid teha suuri panuseid väikese investeeritud kapitaliga. JPMorgani Marko Kolanovic hoiatab, et toote populaarsus võib korrata varasemaid šokke. Optsioonide analüüsifirma SpotGamma ja tuletisinstrumentide analüüsifirma Asym 500 omistavad eilse hinnaaktsiooni 0DTE optsioonidele.

Bloombergi strateegide sõnul on lühiajaliste optsioonide mõju mittelikviidsel puhkuseturul veelgi suurem. Eilsed sündmused andsid turuosalistele mõista, et aktsiaturgudel osalemisega kaasnevad riskid mõlemas suunas ning see on viimastel nädalatel kergesti ununenud.

Seega võib 0DTE optsioonide kasutamine põhjustada aktsiaturgudel tugevaid hinnaliikumisi. Kuna neid optsioonitehinguid kasutavad mitte ainult professionaalsed investorid, vaid ka erakauplejad, on oluline, et investorid hoiaksid optsioonituru arenguid tähelepanelikult, et hinnata võimalikku mõju kogu turule.