Opcije nultog dana: Kako su opcije 0DTE uzrokovale pad S&P 500 - analiza financijskih stručnjaka

Opcije nultog dana: Kako su opcije 0DTE uzrokovale pad S&P 500 - analiza financijskih stručnjaka

Prema izvješću od finanzmarktwelt.de,
Jučer je na američkim burzama došlo do naglog pada cijena bez poticajnih vijesti. Vodeći američki indeks S&P 500 zatvorio je 1,5% niže – najveći dnevni gubitak od rujna. Prema tržišnim promatračima, za pad cijena odgovorne su “opcije nultog dana”, tzv. 0DTE. Ogroman obujam na tržištu opcija i kratki rokovi tih trgovanja mogu izazvati snažna kretanja cijena.

Opcije nultog dana uzrokuju pad S&P 500
0DTE opcije najtoplije su i najkontroverznije trgovanje izvedenicama ove godine. Promatrači tržišta krive 0DTE opcije kao negativce koji stoje iza jučerašnjeg pada američkih burzi. Trgovanja opcijama vjerojatno su potaknuta prekupljenošću indeksa S&P 500, ograničenim obujmom trgovanja zbog nadolazećih praznika i velikom količinom 0DTE put opcija koje istječu unutar 24 sata.

Prema Matthewu Tymu, voditelju trgovanja dioničkim derivatima u Cantor Fitzgerald LP, tržišno okruženje je bilo zrelo za jučerašnji pad zbog prekupljenosti dioničkih tržišta. Tržište je skliznulo s unutardnevnog vrha do zatvaranja, što je rezultiralo padom od 1,5% u odnosu na prethodno zatvaranje. Indeks relativne snage dosegao je razine koje se obično vide prije pada, a barometar straha na Wall Streetu - VIX - naglo je porastao.

0DTE pod kritikom
I dalje se kritički raspravlja o eksplozivnom porastu trgovanja 0DTE ugovorima. Dok institucionalni ulagači koriste ove opcije za zaštitu od kratkoročnih rizika, mali ulagači mogu napraviti velike oklade s malim količinama uloženog kapitala. Marko Kolanović iz JPMorgana upozorava da popularnost proizvoda riskira ponavljanje prošlih šokova. Tvrtka za analizu opcija SpotGamma i tvrtka za analizu derivata Asym 500 pripisuju jučerašnju akciju cijena opcijama 0DTE.

Prema Bloombergovim stratezima, kratkoročne opcije imaju još veći utjecaj na nelikvidnom tržištu odmora. Jučerašnji događaji jasno su dali do znanja tržišnim sudionicima da sudjelovanje na burzama uključuje rizike u oba smjera i da se to posljednjih tjedana lako zaboravlja.

Stoga korištenje 0DTE opcija ima potencijal izazvati snažna kretanja cijena na burzama. Budući da ove trgovine opcijama koriste ne samo profesionalni ulagači, već i privatni trgovci, važno je da ulagači pažljivo prate razvoj na tržištu opcija kako bi procijenili potencijalni utjecaj na cjelokupno tržište.