Null-dagers opsjoner: Hvordan 0DTE-opsjoner fikk S&P 500 til å krasje - en finanseksperts analyse

Null-dagers opsjoner: Hvordan 0DTE-opsjoner fikk S&P 500 til å krasje - en finanseksperts analyse

I følge en rapport fra finanzmarktwelt.de,
I går var det et plutselig fall i kursene på de amerikanske aksjemarkedene uten noen stimulerende nyheter. Den amerikanske ledende indeksen S&P 500 stengte 1,5 % lavere – det største daglige tapet siden september. Ifølge markedsobservatører er «nulldagsopsjonene», de såkalte 0DTE, ansvarlige for priskollapsen. Det enorme volumet i opsjonsmarkedet og de korte løpetidene på disse handlene kan utløse sterke prisbevegelser.

Null-dagers opsjoner får S&P 500 til å krasje
0DTE-alternativene er den heteste og mest kontroversielle derivathandelen i år. Markedsovervåkere legger skylden på 0DTE-opsjoner som skurkene bak gårsdagens fall i amerikanske aksjemarkeder. Opsjonshandlene ble sannsynligvis utløst av S&P 500s overkjøpte terreng, begrenset handelsvolum på grunn av kommende helligdager og høye volum av 0DTE salgsopsjoner som utløper innen 24 timer.

Ifølge Matthew Tym, leder for handel med aksjederivater hos Cantor Fitzgerald LP, var markedsmiljøet modent for gårsdagens dykk på grunn av overkjøpte aksjemarkeder. Markedet falt fra en intradag-høy til en lukking, noe som resulterte i en nedgang på 1,5 % fra forrige stenging. Den relative styrkeindeksen nådde nivåer som vanligvis sees før en nedgang, og Wall Streets fryktbarometer – VIX – steg kraftig.

0DTE under kritikk
Den eksplosive økningen i handel med 0DTE-kontrakter diskuteres fortsatt kritisk. Mens institusjonelle investorer bruker disse alternativene for å sikre seg mot kortsiktig risiko, kan detaljinvestorer gjøre store innsatser med små mengder kapital investert. JPMorgans Marko Kolanovic advarer om at produktets popularitet risikerer å gjenta tidligere sjokk. Opsjonsanalysefirmaet SpotGamma og derivatanalysefirmaet Asym 500 tilskriver gårsdagens prishandling til 0DTE-opsjonene.

I følge Bloomberg-strategene har de kortdaterte alternativene en enda større innvirkning på et illikvid feriemarked. Gårsdagens hendelser gjorde det klart for markedsaktørene at deltagelse i aksjemarkeder innebærer risiko i begge retninger og at dette lett har blitt glemt de siste ukene.

Så bruk av 0DTE-opsjoner har potensial til å utløse sterke kursbevegelser i aksjemarkedene. Siden disse opsjonshandlene ikke bare brukes av profesjonelle investorer, men også av private tradere, er det viktig at investorer følger nøye med på utviklingen i opsjonsmarkedet for å vurdere den potensielle innvirkningen på det totale markedet.