Opcje zero-day: Jak opcje 0DTE spowodowały krach na S&P 500 – analiza eksperta finansowego

Opcje zero-day: Jak opcje 0DTE spowodowały krach na S&P 500 – analiza eksperta finansowego

Według raportu autorstwa finanzmarktwelt.de,
Wczoraj nastąpił gwałtowny spadek cen na amerykańskich giełdach, bez żadnych stymulujących informacji. Wiodący amerykański indeks S&P 500 zakończył sesję spadkiem o 1,5%, co stanowi największą dzienną stratę od września. Zdaniem obserwatorów rynku za załamanie cen odpowiadają „opcje dnia zerowego”, tzw. 0DTE. Ogromny wolumen na rynku opcji i krótkie terminy tych transakcji mogą wywołać silne ruchy cen.

Opcje dnia zerowego powodują krach na S&P 500
Opcje 0DTE to najgorętszy i najbardziej kontrowersyjny handel instrumentami pochodnymi w tym roku. Obserwatorzy rynku obwiniają opcje 0DTE za złoczyńców stojących za wczorajszym spadkiem na amerykańskich giełdach. Transakcje opcjami zostały prawdopodobnie wywołane przez wykupienie indeksu S&P 500, ograniczony wolumen obrotu ze względu na nadchodzące święta oraz duży wolumen opcji sprzedaży 0DTE wygasających w ciągu 24 godzin.

Według Matthew Tyma, szefa handlu instrumentami pochodnymi na akcje w Cantor Fitzgerald LP, otoczenie rynkowe było gotowe na wczorajszy spadek w związku z wykupieniem rynków akcji. Rynek spadł ze śróddziennego maksimum do zamknięcia, co spowodowało spadek o 1,5% w porównaniu z poprzednim zamknięciem. Wskaźnik względnej siły osiągnął poziomy zwykle obserwowane przed spadkiem, a barometr strachu na Wall Street – VIX – gwałtownie wzrósł.

0DTE pod krytyką
Gwałtowny wzrost handlu kontraktami 0DTE jest nadal krytycznie dyskutowany. Podczas gdy inwestorzy instytucjonalni korzystają z tych opcji w celu zabezpieczenia się przed krótkoterminowym ryzykiem, inwestorzy indywidualni mogą dokonywać dużych zakładów przy niewielkich kwotach zainwestowanego kapitału. Marko Kolanovic z JPMorgan ostrzega, że ​​w przypadku popularności produktu istnieje ryzyko powtórzenia się szoków z przeszłości. Firma zajmująca się analizą opcji SpotGamma i firma zajmująca się analizą instrumentów pochodnych Asym 500 przypisują wczorajszą akcję cenową opcjom 0DTE.

Według strategów Bloomberga opcje krótkoterminowe mają jeszcze większy wpływ na niepłynnym rynku wakacyjnym. Wczorajsze wydarzenia uświadomiły uczestnikom rynku, że uczestnictwo w giełdach wiąże się z ryzykiem w obie strony, o czym w ostatnich tygodniach łatwo zapomnieć.

Zatem użycie opcji 0DTE może wywołać silne ruchy cen na rynkach akcji. Ponieważ z transakcji opcjami korzystają nie tylko inwestorzy profesjonalni, ale także prywatni inwestorzy, ważne jest, aby inwestorzy uważnie śledzili rozwój sytuacji na rynku opcji, aby ocenić potencjalny wpływ na cały rynek.