Opțiuni zero-day: cum opțiunile 0DTE au cauzat prăbușirea S&P 500 - analiza unui expert financiar

Opțiuni zero-day: cum opțiunile 0DTE au cauzat prăbușirea S&P 500 - analiza unui expert financiar

Potrivit unui raport al finanzmarktwelt.de,
Ieri a avut loc o scădere bruscă a prețurilor pe bursele din SUA, fără nicio veste stimulatoare. Indicele lider al SUA S&P 500 a încheiat cu 1,5% mai jos – cea mai mare pierdere zilnică din septembrie. Potrivit observatorilor pieței, „opțiunile zero-day”, așa-numitele 0DTE, sunt responsabile pentru prăbușirea prețurilor. Volumul enorm de pe piața de opțiuni și termenii scurti ai acestor tranzacții pot declanșa mișcări puternice de preț.

Opțiunile zero-day fac ca S&P 500 să se prăbușească
Opțiunile 0DTE sunt cele mai fierbinți și mai controversate tranzacții cu derivate din acest an. Observatorii pieței dau vina pe opțiunile 0DTE ca răufăcătorii din spatele prăbușirii de ieri pe piețele bursiere din SUA. Tranzacțiile cu opțiuni au fost probabil declanșate de terenul supracumpărat al S&P 500, volumul limitat de tranzacționare din cauza sărbătorilor viitoare și volumul mare de opțiuni de vânzare 0DTE care expiră în 24 de ore.

Potrivit lui Matthew Tym, șeful de tranzacționare cu instrumente derivate pe acțiuni la Cantor Fitzgerald LP, mediul de piață a fost pregătit pentru scăderea de ieri din cauza supracumpărării piețelor de acțiuni. Piața a alunecat de la un maxim intraday la o închidere, rezultând o scădere de 1,5% față de închiderea anterioară. Indicele de putere relativă a atins niveluri observate de obicei înainte de o scădere, iar barometrul fricii de pe Wall Street - VIX - a crescut brusc.

0DTE criticat
Creșterea explozivă a tranzacționării cu contracte 0DTE continuă să fie discutată critic. În timp ce investitorii instituționali folosesc aceste opțiuni pentru a se proteja împotriva riscurilor pe termen scurt, investitorii de retail pot face pariuri mari cu sume mici de capital investit. Marko Kolanovic de la JPMorgan avertizează că popularitatea produsului riscă să se repete șocurile din trecut. Firma de analiză de opțiuni SpotGamma și firma de analiză a derivatelor Asym 500 atribuie acțiunea prețului de ieri opțiunilor 0DTE.

Potrivit strategilor Bloomberg, opțiunile cu termen scurt au un impact și mai mare pe o piață nelichidă a vacanțelor. Evenimentele de ieri le-au arătat clar participanților la piață că participarea la piețele bursiere implică riscuri în ambele direcții și că acest lucru a fost ușor de uitat în ultimele săptămâni.

Deci, utilizarea opțiunilor 0DTE are potențialul de a declanșa mișcări puternice de preț pe piețele de valori. Deoarece aceste tranzacții cu opțiuni sunt utilizate nu numai de investitorii profesioniști, ci și de către comercianții privați, este important ca investitorii să urmărească îndeaproape evoluțiile din piața de opțiuni pentru a evalua impactul potențial asupra pieței în ansamblu.