عدم اليقين بشأن أسعار الفائدة يفرض ضغوطا على أسواق الأسهم

عدم اليقين بشأن أسعار الفائدة يفرض ضغوطا على أسواق الأسهم

كان المزاج العام في أسواق الأسهم إيجابيًا بشكل عام في بداية عام 2024، ويرجع ذلك أساسًا إلى توقعات انخفاض أسعار الفائدة الرئيسية في الولايات المتحدة. ومع ذلك، تسببت حالة عدم اليقين المحيطة بتخفيضات أسعار الفائدة في وقت لاحق في حدوث اضطرابات. وكان هذا بسبب الارتفاع غير المتوقع في أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة، الأمر الذي هدد هدف التضخم الذي حدده بنك الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2%. وقد أدى التوسع الاقتصادي في الولايات المتحدة إلى زيادة حالة عدم اليقين هذه، مما أدى إلى تحولات في توقعات أسعار الفائدة.

على الرغم من التقلبات المتزايدة في أسواق الأسهم، إلا أن الخبير الاستراتيجي للاستثمار في BMO، بريان بيلسكي، يظل هادئًا ولا يرى أي سبب للقلق. وهو مقتنع بأن سوق الأوراق المالية سوف يستمر في الأداء الجيد حتى مع ارتفاع أسعار الفائدة. وعلى عكس الاعتقاد السائد بأن ارتفاع أسعار الفائدة له تأثير سلبي على الأسهم، يؤكد بيلسكي أن هذا ليس صحيحا بالضرورة. ووفقا لعمله، غالبا ما كانت الفترات القوية لأداء مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مرتبطة بارتفاع أسعار الفائدة أو ارتفاعها.

يقول بيلسكي إن أسعار الفائدة القريبة من الصفر في أعقاب الأزمة المالية لعام 2008 لم تكن هي القاعدة وأن أسعار الفائدة المرتفعة تعتبر إيجابية بشكل أساسي بالنسبة للأسهم. ويوضح أن أسعار الفائدة المنخفضة يمكن أن تشير إلى تباطؤ النمو الاقتصادي، في حين أن أسعار الفائدة المرتفعة تشير إلى عكس ذلك. وباستخدام الرسوم البيانية، يوضح أن أسعار الفائدة المرتفعة تاريخيا لم يكن لها تأثير سلبي على الأسهم. في الواقع، منذ عام 1990، حقق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 أداءً سنويًا أعلى عندما كان عائد سندات الخزانة لأجل عشر سنوات أعلى من 6٪.

علاوة على ذلك، يظهر تحليل BMO أنه منذ عام 1990، كان أداء مؤشر S&P 500 أقوى عندما ارتفعت أسعار الفائدة مقارنة عندما انخفضت أسعار الفائدة. في المجموع، كانت هناك ثماني فترات من ارتفاع أسعار الفائدة منذ عام 1990، وفي كل من هذه الفترات كان أداء الأسهم إيجابيا. ويشير هذا إلى أن الأسهم تميل إلى الأداء بشكل أفضل خلال فترات ارتفاع أسعار الفائدة.