Suche
Mein Konto
Η αβεβαιότητα των επιτοκίων ασκεί πίεση στα χρηματιστήρια
Ο αναλυτής της BMO καθησυχάζει τους επενδυτές: η αύξηση των επιτοκίων θα ενισχύσει τη χρηματιστηριακή αγορά. Η Fed προειδοποιεί για τον στόχο για τον πληθωρισμό. Ωστόσο, οι ειδικοί δεν βλέπουν κανέναν κίνδυνο. Οικονομικών.χ.
Η αβεβαιότητα των επιτοκίων ασκεί πίεση στα χρηματιστήρια
Η διάθεση στα χρηματιστήρια ήταν γενικά θετική στις αρχές του 2024, κυρίως λόγω της προσδοκίας πτώσης των βασικών επιτοκίων στις ΗΠΑ. Ωστόσο, η αβεβαιότητα γύρω από τις μειώσεις των επιτοκίων προκάλεσε αργότερα αναταράξεις. Αυτό οφειλόταν στις απροσδόκητα υψηλές τιμές καταναλωτή στις ΗΠΑ, οι οποίες απείλησαν τον στόχο για τον πληθωρισμό δύο τοις εκατό της Fed. Η οικονομική επέκταση στις ΗΠΑ αύξησε αυτή την αβεβαιότητα, οδηγώντας σε αλλαγές στις προσδοκίες των επιτοκίων.
Παρά την αυξανόμενη αστάθεια στις χρηματιστηριακές αγορές, ο επενδυτικός στρατηγικός της BMO, Brian Belski, παραμένει ήρεμος και δεν βλέπει κανένα λόγο να ανησυχεί. Είναι πεπεισμένος ότι το χρηματιστήριο θα συνεχίσει να έχει καλές επιδόσεις ακόμη και με υψηλότερα επιτόκια. Σε αντίθεση με τη δημοφιλή πεποίθηση ότι η αύξηση των επιτοκίων είναι αρνητική για τις μετοχές, ο Belski τονίζει ότι αυτό δεν είναι απαραίτητα αλήθεια. Σύμφωνα με τη δουλειά του, ισχυρές περίοδοι απόδοσης του S&P 500 συχνά συνδέονταν με αυξανόμενα ή υψηλότερα επιτόκια.
Ο Belski υποστηρίζει ότι τα σχεδόν μηδενικά επιτόκια μετά την οικονομική κρίση του 2008 δεν ήταν ο κανόνας και τα υψηλότερα επιτόκια είναι θεμελιωδώς θετικά για τις μετοχές. Εξηγεί ότι τα χαμηλά επιτόκια μπορεί να υποδηλώνουν αργή οικονομική ανάπτυξη, ενώ τα υψηλότερα επιτόκια σηματοδοτούν το αντίθετο. Χρησιμοποιώντας γραφήματα, δείχνει ότι τα ιστορικά υψηλότερα επιτόκια δεν είχαν αρνητικό αντίκτυπο στις μετοχές. Στην πραγματικότητα, από το 1990, ο S&P 500 είχε υψηλότερες ετήσιες επιδόσεις όταν η απόδοση του 10ετούς ομολόγου ήταν πάνω από το 6%.
Επιπλέον, η ανάλυση BMO δείχνει ότι από το 1990, ο S&P 500 είχε καλύτερη απόδοση όταν τα επιτόκια αυξήθηκαν σε σύγκριση με όταν τα επιτόκια μειώθηκαν. Συνολικά, υπήρξαν οκτώ περίοδοι ανόδου των επιτοκίων από το 1990 και σε καθεμία από αυτές τις περιόδους οι μετοχές είχαν θετική απόδοση. Αυτό υποδηλώνει ότι οι μετοχές τείνουν να αποδίδουν καλύτερα σε περιόδους ανόδου των επιτοκίων.