L’incertitude sur les taux d’intérêt exerce une pression sur les marchés boursiers

L’incertitude sur les taux d’intérêt exerce une pression sur les marchés boursiers

L’ambiance sur les marchés boursiers était globalement positive au début de 2024, principalement en raison de l’anticipation d’une baisse des taux d’intérêt directeurs aux États-Unis. Cependant, l’incertitude entourant les baisses de taux d’intérêt a ensuite provoqué des turbulences. Cela était dû aux prix à la consommation étonnamment élevés aux États-Unis, qui menaçaient l'objectif d'inflation de 2 % de la Fed. L’expansion économique aux États-Unis a accru cette incertitude, entraînant des changements dans les attentes en matière de taux d’intérêt.

Malgré la volatilité croissante des marchés boursiers, Brian Belski, stratège en placements de BMO, demeure calme et ne voit aucune raison de s'inquiéter. Il est convaincu que le marché boursier continuera à bien performer même avec des taux d'intérêt plus élevés. Contrairement à la croyance populaire selon laquelle la hausse des taux d’intérêt est négative pour les actions, Belski souligne que ce n’est pas nécessairement vrai. Selon ses travaux, les fortes périodes de performance du S&P 500 étaient souvent associées à des taux d’intérêt en hausse ou en hausse.

Belski affirme que les taux d’intérêt proches de zéro après la crise financière de 2008 n’étaient pas la norme et que des taux d’intérêt plus élevés sont fondamentalement positifs pour les actions. Il explique que des taux d’intérêt bas peuvent indiquer une croissance économique lente, tandis que des taux d’intérêt plus élevés signalent le contraire. À l’aide de graphiques, il montre que des taux d’intérêt historiquement plus élevés n’ont pas eu d’impact négatif sur les actions. En fait, depuis 1990, le S&P 500 a enregistré une performance annualisée plus élevée lorsque le rendement du Trésor à 10 ans était supérieur à 6 %.

De plus, l'analyse de BMO montre que depuis 1990, l'indice S&P 500 a enregistré de meilleurs résultats lorsque les taux d'intérêt ont augmenté que lorsque les taux d'intérêt ont diminué. Au total, il y a eu huit périodes de hausse des taux d’intérêt depuis 1990, et au cours de chacune de ces périodes, les actions ont affiché des performances positives. Cela suggère que les actions ont tendance à mieux performer pendant les périodes de hausse des taux d’intérêt.