Neizvjesnost kamatnih stopa vrši pritisak na burze

Neizvjesnost kamatnih stopa vrši pritisak na burze

Raspoloženje na burzama početkom 2024. bilo je općenito pozitivno, prvenstveno zbog očekivanja pada ključnih kamatnih stopa u SAD-u. Međutim, neizvjesnost oko smanjenja kamatnih stopa kasnije je izazvala turbulencije. Razlog tome su neočekivano visoke potrošačke cijene u SAD-u, koje su ugrozile Fedov cilj inflacije od dva posto. Gospodarska ekspanzija u SAD-u povećala je ovu neizvjesnost, što je dovelo do promjena u očekivanjima kamatnih stopa.

Unatoč sve većoj volatilnosti na burzama, investicijski strateg BMO-a Brian Belski ostaje smiren i ne vidi razloga za brigu. Uvjeren je da će burza i uz više kamatne stope nastaviti poslovati dobro. Suprotno uvriježenom mišljenju da su rastuće kamatne stope negativne za dionice, Belski naglašava da to nije nužno točno. Prema njegovom radu, dobra razdoblja performansi S&P 500 često su bila povezana s rastućim ili višim kamatnim stopama.

Belski tvrdi da kamatne stope gotovo nulte nakon financijske krize 2008. nisu bile norma i da su više kamatne stope u osnovi pozitivne za dionice. Objašnjava da niske kamatne stope mogu ukazivati ​​na spor gospodarski rast, dok više kamatne stope signaliziraju suprotno. Koristeći grafikone, on pokazuje da povijesno više kamatne stope nisu imale negativan utjecaj na dionice. Zapravo, od 1990., S&P 500 je imao višu godišnju izvedbu kada je prinos 10-godišnjih obveznica bio iznad 6 posto.

Nadalje, BMO analiza pokazuje da je od 1990. S&P 500 bio bolji kada su kamatne stope rasle u usporedbi s onim kada su kamatne stope padale. Ukupno je bilo osam razdoblja rasta kamata od 1990. godine, au svakom od tih razdoblja dionice su poslovale pozitivno. To sugerira da dionice imaju tendenciju boljeg učinka u razdobljima rastućih kamatnih stopa.