Procentu likmju nenoteiktība rada spiedienu uz akciju tirgiem

Procentu likmju nenoteiktība rada spiedienu uz akciju tirgiem

Noskaņojums akciju tirgos 2024. gada sākumā kopumā bija pozitīvs, galvenokārt saistībā ar gaidāmo bāzes procentu likmju kritumu ASV. Tomēr nenoteiktība par procentu likmju samazināšanu vēlāk izraisīja satricinājumus. Tas bija saistīts ar negaidīti augstām ASV patēriņa cenām, kas apdraudēja Fed divu procentu inflācijas mērķi. Ekonomiskā ekspansija ASV palielināja šo nenoteiktību, izraisot izmaiņas procentu likmju gaidās.

Neskatoties uz pieaugošo svārstīgumu akciju tirgos, BMO investīciju stratēģis Braiens Beļskis saglabā mieru un neredz iemeslu bažām. Viņš ir pārliecināts, ka akciju tirgus turpinās darboties labi arī ar augstākām procentu likmēm. Pretēji izplatītajam uzskatam, ka procentu likmju kāpums akcijām ir negatīvs, Beļskis uzsver, ka tas ne vienmēr ir taisnība. Saskaņā ar viņa darbu spēcīgie S&P 500 veiktspējas periodi bieži bija saistīti ar procentu likmju pieaugumu vai augstākām.

Beļskis apgalvo, ka gandrīz nulles procentu likmes pēc 2008. gada finanšu krīzes nebija norma un augstākas procentu likmes ir fundamentāli pozitīvas akcijām. Viņš skaidro, ka zemas procentu likmes var liecināt par lēnu ekonomikas izaugsmi, bet augstākas procentu likmes liecina par pretējo. Izmantojot grafikus, viņš parāda, ka vēsturiski augstākas procentu likmes nav atstājušas negatīvu ietekmi uz akcijām. Faktiski kopš 1990. gada S&P 500 gada rādītāji ir bijuši augstāki, kad 10 gadu Valsts kases ienesīgums pārsniedza 6 procentus.

Turklāt BMO analīze liecina, ka kopš 1990. gada S&P 500 ir bijis spēcīgāks, kad procentu likmes pieauga, salīdzinot ar to, kad procentu likmes samazinājās. Kopumā kopš 1990. gada ir bijuši astoņi procentu likmju kāpuma periodi, un katrā no šiem periodiem akcijām bija pozitīvs sniegums. Tas liecina, ka procentu likmju pieauguma periodos akcijām ir tendence labāk darboties.