Suche
Mein Konto
De onzekerheid over de rente zet de aandelenmarkten onder druk
BMO-analist stelt beleggers gerust: stijgende rentetarieven zouden de aandelenmarkt moeten stimuleren. Fed waarschuwt voor inflatiedoelstelling. Deskundigen zien echter geen gevaar. Financiën.ch.
De onzekerheid over de rente zet de aandelenmarkten onder druk
De stemming op de aandelenmarkten was begin 2024 over het algemeen positief, vooral als gevolg van de verwachting van dalende beleidsrentetarieven in de VS. De onzekerheid rond renteverlagingen zorgde later echter voor turbulentie. Dit was te wijten aan de onverwacht hoge consumentenprijzen in de VS, die de inflatiedoelstelling van de Fed van twee procent in gevaar brachten. De economische expansie in de VS heeft deze onzekerheid vergroot, wat heeft geleid tot verschuivingen in de renteverwachtingen.
Ondanks de toenemende volatiliteit op de aandelenmarkten blijft BMO-beleggingsstrateeg Brian Belski kalm en ziet hij geen reden tot bezorgdheid. Hij is ervan overtuigd dat de aandelenmarkt ook bij hogere rentetarieven goed zal blijven presteren. In tegenstelling tot wat vaak wordt gedacht dat stijgende rentetarieven negatief zijn voor aandelen, benadrukt Belski dat dit niet noodzakelijk waar is. Volgens zijn werk gingen sterke periodes van prestaties van de S&P 500 vaak gepaard met stijgende of hogere rentetarieven.
Belski stelt dat de rentetarieven van bijna nul na de financiële crisis van 2008 niet de norm waren en dat hogere rentetarieven fundamenteel positief zijn voor aandelen. Hij legt uit dat lage rentetarieven kunnen duiden op een trage economische groei, terwijl hogere rentetarieven het tegenovergestelde aangeven. Aan de hand van grafieken laat hij zien dat historisch hogere rentetarieven geen negatieve invloed hebben gehad op aandelen. Sinds 1990 heeft de S&P 500 op jaarbasis hogere prestaties neergezet toen de rente op tienjarige staatsobligaties boven de 6 procent lag.
Bovendien blijkt uit de BMO-analyse dat de S&P 500 sinds 1990 sterker heeft gepresteerd toen de rente steeg dan toen de rente daalde. In totaal zijn er sinds 1990 acht perioden van stijgende rente geweest, en in elk van deze perioden hebben aandelen positief gepresteerd. Dit suggereert dat aandelen doorgaans beter presteren in perioden van stijgende rentetarieven.