CLOs: المصدر السري للعائدات للمستثمرين الأذكياء في سويسرا!

CLOs: المصدر السري للعائدات للمستثمرين الأذكياء في سويسرا!

في BX Morning Call، تحدث دانييل ريديكر، الرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك لشركة Alegra Capital، عن العالم المعقد للقروض المهيكلة، وخاصة التزامات القروض المضمونة (CLOs). إن أدوات الاستثمار هذه مثيرة، ولكنها غير مفهومة في بعض الأحيان. منذ تأسيسها في عام 2003، تخصصت أليجرا كابيتال في التزامات القروض المضمونة وهي واحدة من الشركات الرائدة في هذا المجال. وشدد ريديكر على الأداء الرائع والاستراتيجية الواضحة التي تقدمها CLOs.

كما تمت مناقشة التحديات التي نشأت خلال الأزمة المالية وجائحة كوفيد. على الرغم من هذه النكسات، كانت صناديق أليجرا كابيتال من بين البدائل الأفضل أداءً في قطاع الدخل الثابت لسنوات. وعلى وجه الخصوص، حقق صندوق Alegra ABS I، الذي يحتفل بالذكرى السنوية العشرين لتأسيسه في نهاية يوليو 2024، عائدا متوسطا يزيد عن 9.4% سنويا، مما يعكس إدارته القوية.

مخاطر ونجاحات CLOs

ورغم أن التزامات القروض المضمونة كانت تعتبر مثيرة للمشاكل أثناء الأزمة المالية، فإنها تختلف بشكل كبير عن عمليات التوريق التي تعرضت للانتقاد في ذلك الوقت. يستثمر صندوق Alegra ABS I حصريًا في الأدوات الشفافة حيث تكون القروض الأساسية معروفة. وعانى الصندوق من انتكاسات خلال الأزمة، لكنه تعافى إلى مستويات قياسية جديدة في غضون عامين.

على مدى السنوات الـ 25 الماضية، كانت التزامات القروض المضمونة في أوروبا لديها معدلات تخلف عن السداد أقل من المناطق الأخرى في سوق الدخل الثابت، وفقا لوكالة ستاندرد آند بورز ووكالات التصنيف الأخرى. ولا تزال القروض الأساسية، التي عادة ما تكون ذات تصنيفات استثمارية فرعية، تقدم ضمانات أفضل من العديد من السندات ذات العائد المرتفع. كما توفر شركات الأسهم الخاصة التي تمتلك المقترضين حماية إضافية لتجنب التخلف عن السداد.

تطور السوق والعوائد

يعتبر سوق التزامات القروض المضمونة صغيرًا ومتخصصًا نسبيًا، حيث يبلغ حجمه حوالي 300 مليار يورو في أوروبا وحوالي 1000 مليار دولار أمريكي في الولايات المتحدة الأمريكية. على الرغم من انخفاض عائدات الدرجة الاستثمارية، والتي انخفضت من أكثر من 9.5% إلى حوالي 6.5%، يُظهر صندوق Alegra ABS I أداءً ممتازًا ويستمر في تقديم تدفقات نقدية عالية تتراوح من 25% إلى أكثر من 30% سنويًا على مراكز أسهم CLO.

وتبلغ فترة استرداد الصندوق 90 ​​يومًا حتى نهاية الشهر، وكان الصندوق مفتوحًا في جميع الأوقات طوال الأزمة المالية. وهذا دليل على الاستقرار والثقة التي يضعها المستثمرون في هذه الأداة الاستثمارية. كما استثمر شركاء الصندوق ومجلس الإدارة رؤوس أموال كبيرة في منتجاتهم الخاصة، مما يعزز الثقة في جدوى هذه الاستراتيجية على المدى الطويل.

وبدعم وخبرة أليجرا كابيتال، يبدو أن التزامات القروض المضمونة مستمرة في النمو كفرص استثمارية واعدة وتتنافس بنجاح في سوق متخصصة. Finance.ch تقارير عن هذه التطورات في حين نائب الرئيس للبنك يتم فحص الاتجاهات الإيجابية والأصول الأساسية لالتزامات القروض المضمونة بالتفصيل.