CLOs: Az okos svájci befektetők titkos megtérülési forrása!

CLOs: Az okos svájci befektetők titkos megtérülési forrása!

A BX Morning Callben Daniel Riediker, az Alegra Capital vezérigazgatója és társalapítója a strukturált hitelek összetett világáról beszélt, különös tekintettel a fedezett hitelkötelezettségekre (CLO). Ezek a befektetési eszközök izgalmasak, de néha rosszul értelmezhetők. Az Alegra Capital 2003-as alapítása óta a CLO-kra szakosodott, és az egyik vezető vállalat ezen a területen. Riediker hangsúlyozta a CLO-k lenyűgöző teljesítményét és világos stratégiáját.

Szóba kerültek a pénzügyi válság és a Covid-járvány idején felmerült kihívások is. E kudarcok ellenére az Alegra Capital alapjai évek óta a legjobban teljesítő alternatívák közé tartoznak a fix kamatozású szektorban. Különösen az Alegra ABS I alap, amely 2024 júliusának végén ünnepli fennállásának 20. évfordulóját, évi 9,4% feletti átlagos hozamot ért el, ami erőteljes gazdálkodását tükrözi.

A CLO-k kockázatai és sikerei

Bár a pénzügyi válság idején a CLO-kat problematikusnak tekintették, jelentősen eltérnek az akkoriban kritizált értékpapírosításoktól. Az Alegra ABS I alap kizárólag olyan átlátható eszközökbe fektet be, ahol ismertek a mögöttes hitelek. Az alap a válság során kudarcot szenvedett, de két éven belül új csúcsra állt fel.

Az S&P és más minősítő ügynökségek szerint az elmúlt 25 évben az európai CLO-k nemteljesítési aránya alacsonyabb volt, mint a fix kamatozású piac más területein. A mögöttes hitelek, amelyek jellemzően befektetési fokozat alatti besorolásúak, még mindig jobb fedezetet kínálnak, mint sok magas hozamú kötvény. A hitelfelvevőket birtokló magántőke-társaságok további védelmet is nyújtanak a nemteljesítés elkerülése érdekében.

Piac fejlődése és megtérülése

A CLO-k piaca viszonylag kicsi és specializált, Európában körülbelül 300 milliárd euró, az Egyesült Államokban pedig körülbelül 1000 milliárd dollárral. A csökkenő befektetési fokozatú hozamok ellenére, amelyek 9,5% felettiről 6,5% körülire estek, az Alegra ABS I alap kiváló teljesítményt mutat, és továbbra is magas, évi 25% és 30% feletti cash flow-t kínál a CLO részvénypozíciókon.

Az alap visszaváltási ideje 90 nap a hónap végéig, és az alap a pénzügyi válság teljes ideje alatt folyamatosan nyitva volt. Ez a befektetők által ebbe a befektetési eszközbe vetett stabilitás és bizalom bizonyítéka. Az alap partnerei és igazgatósága is jelentős tőkét fektetett be saját termékeikbe, ami tovább erősíti a stratégia hosszú távú életképességébe vetett bizalmat.

Az Alegra Capital támogatásával és szakértelmével a CLO-k továbbra is ígéretes befektetési lehetőségként nőnek, és sikeresen versenyeznek egy speciális piacon. Pénzügy.ch beszámol ezekről a fejleményekről, miközben VP Bank Részletesen megvizsgáljuk a pozitív trendeket és a CLO-k mögöttes eszközeit.