CLOs: A fonte secreta de retornos para investidores inteligentes na Suíça!

CLOs: A fonte secreta de retornos para investidores inteligentes na Suíça!

No BX Morning Call, Daniel Riediker, CEO e cofundador da Alegra Capital, falou sobre o complexo mundo dos empréstimos estruturados, especialmente as obrigações de empréstimos colateralizados (CLOs). Estes instrumentos de investimento são estimulantes, mas por vezes mal compreendidos. Desde a sua fundação em 2003, a Alegra Capital especializou-se em CLOs e é uma das empresas líderes nesta área. Riediker enfatizou o desempenho impressionante e a estratégia clara que os CLOs oferecem.

Também foram discutidos os desafios que surgiram durante a crise financeira e a pandemia de Covid. Apesar desses contratempos, os fundos da Alegra Capital estão há anos entre as alternativas de melhor desempenho no setor de renda fixa. Em particular, o fundo Alegra ABS I, que comemora 20 anos no final de julho de 2024, obteve um retorno médio superior a 9,4% ao ano, refletindo a sua gestão robusta.

Riscos e sucessos dos CLOs

Embora os CLO tenham sido vistos como problemáticos durante a crise financeira, diferem significativamente das titularizações criticadas na altura. O fundo Alegra ABS I investe exclusivamente em instrumentos transparentes onde os empréstimos subjacentes são conhecidos. O fundo sofreu reveses durante a crise, mas recuperou para novos máximos em dois anos.

Nos últimos 25 anos, os CLO na Europa registaram taxas de incumprimento mais baixas do que outras áreas do mercado de rendimento fixo, de acordo com a S&P e outras agências de classificação. Os empréstimos subjacentes, que normalmente têm classificações de grau de subinvestimento, ainda oferecem melhores garantias do que muitas obrigações de alto rendimento. As empresas de private equity proprietárias dos mutuários também oferecem proteção adicional para evitar inadimplências.

Desenvolvimento de mercado e retornos

O mercado dos CLO é relativamente pequeno e especializado, com cerca de 300 mil milhões de euros na Europa e cerca de 1 bilião de dólares americanos nos EUA. Apesar do declínio dos rendimentos de grau de investimento, que caíram de mais de 9,5% para cerca de 6,5%, o fundo Alegra ABS I apresenta excelente desempenho e continua a oferecer elevados fluxos de caixa de 25% a mais de 30% ao ano em posições de ações CLO.

O prazo de resgate do fundo é de 90 dias até o final do mês e o fundo esteve sempre aberto durante a crise financeira. Isto é uma prova da estabilidade e confiança que os investidores depositam neste instrumento de investimento. Os sócios e o conselho de administração do fundo também investiram capital substancial nos seus próprios produtos, o que reforça ainda mais a confiança na viabilidade a longo prazo desta estratégia.

Com o apoio e a experiência da Alegra Capital, os CLOs parecem continuar a crescer como oportunidades de investimento promissoras e a competir com sucesso num mercado especializado. Finanças.ch relatórios sobre estes desenvolvimentos, enquanto Vice-presidente do banco As tendências positivas e os activos subjacentes dos CLO são examinados detalhadamente.