مؤشر داكس مسجلاً: هل يستمر السوق في الارتفاع على الرغم من مخاوف أسعار الفائدة الأمريكية؟

مؤشر داكس مسجلاً: هل يستمر السوق في الارتفاع على الرغم من مخاوف أسعار الفائدة الأمريكية؟

في 20 مايو 2025، وصل مؤشر DAX إلى مستوى قياسي ويتم تداوله حاليًا عند 24048 نقطة، وهو ما يعادل زيادة بنسبة 0.5%. وتعد هذه زيادة ملحوظة حيث ارتفع المؤشر بأكثر من 20% منذ بداية العام. تم تسجيل الارتفاع السابق في اليوم السابق عند 23935 نقطة. ويدعم هذا التطور الإيجابي الآمال في إنهاء الصراع الجمركي بين الولايات المتحدة والصين وانخفاض معدلات التضخم. ومع ذلك، يقول المحللون tagesschau.de أنه يتم إصدار تحذيرات بشأن التراجعات المحتملة إلى 23476 أو 23338 نقطة.

وفي الوقت نفسه، أصبحت أسواق الأسهم الأمريكية أقل استقرارًا. افتتح مؤشر داو جونز على تراجع بنسبة 0.5% إلى 42718 نقطة، في حين انخفض مؤشر ناسداك 100 بنسبة 0.5% وتراجع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.3% إلى 5943 نقطة. ويتأثر هذا التطور بشدة بسياسة سعر الفائدة المترددة التي ينتهجها بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. أعرب رئيس بنك الاحتياطي الإقليمي في أتلانتا، رافائيل بوستيك، عن قلقه بشأن حالة عدم اليقين الناجمة عن السياسة التجارية الأمريكية.

سياسة أسعار الفائدة الأمريكية وحركات السوق

قام بنك الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا بتخفيض سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 25 نقطة أساس، لكنه يتوقع أنه سيفكر في تخفيضات أقل لأسعار الفائدة في المستقبل، مما يضغط على الأسواق. يمكن أن يتعرض تطور مؤشر DAX لضغوط إضافية يوم الخميس، حيث تقدر شركة الوساطة IG أن المؤشر سيكون منخفضًا جيدًا بنسبة 1٪ عند 19995 نقطة. من المعتاد توقع تقلبات الأسعار المرتفعة قبل يوم انتهاء الصلاحية الرئيسي، عندما تنتهي العديد من العقود الآجلة والخيارات.

ومن المتوقع أيضًا صدور أرقام ربع سنوية مهمة من شركات مثل Douglas وFedEx وNike يوم الخميس. يشعر المحللون بالتفاؤل حيث رفع بنك جولدمان ساكس سعره المستهدف لـ BASF من 53 إلى 57 يورو، ورفع بنك جيه بي مورجان سعره المستهدف لـ Hugo Boss من 42 إلى 44 يورو. ومع ذلك، تم أيضًا تخفيض تصنيف ميونيخ ري من "شراء" إلى "محايد" من قبل UBS، مما أدى إلى رفع السعر المستهدف من 540 إلى 555 يورو.

تحركات السوق الدولية

وخارج ألمانيا، تشهد الأسواق تطوراً غير متسق. وبينما أظهرت الأسواق الآسيوية نتائج متباينة يوم الخميس - انخفض مؤشر Nikkei 225 بنسبة 0.7%، وارتفع مؤشر CSI 300 بنسبة 0.1%، وانخفض مؤشر Hang Seng بنسبة 0.6% - يبدو أن أسعار النفط ثابتة. ويبلغ سعر خام برنت 65.31 دولارًا أمريكيًا، بينما يبلغ خام غرب تكساس الوسيط 62.50 دولارًا أمريكيًا. ويخطط الاتحاد الأوروبي أيضًا لخفض الحد الأقصى لسعر النفط الخام الروسي من 60 دولارًا إلى 50 دولارًا.

وتظهر الشركات في ألمانيا أيضًا نتائج متباينة. وبينما تمكنت شركة دويتشه تليكوم من تأمين حقوق البث لكأس العالم 2026، أعلنت فودافون عن خسارة صافية قدرها 3.7 مليار يورو للسنة المالية 2024/25. بالإضافة إلى ذلك، انخفضت أسهم SFC Energy بنسبة 14% بعد تقرير ربع سنوي مخيب للآمال. وتخطط شركة BMW أيضًا لإعادة شراء أسهم بقيمة تصل إلى 2 مليار يورو، بينما تعمل شركة هوندا على خفض استثماراتها في مجال التنقل الكهربائي من 10 تريليون ين إلى 7 تريليون ين.

باختصار، تواجه الأسواق تحديات. بينما يصل مؤشر داكس إلى مستويات قياسية، تظهر أسواق الأسهم الأمريكية صورة مختلطة مع عدم اليقين في سياسة أسعار الفائدة وديناميكيات التداول التي تؤثر على السوق المالية العالمية.

تتأثر التطورات في الأسواق المساهم لا تزال تتم متابعتها عن كثب.