Τα μερίσματα ως σανίδα σωτηρίας: SAP και το μέλλον των επενδυτών!

Τα μερίσματα ως σανίδα σωτηρίας: SAP και το μέλλον των επενδυτών!

Η σημασία των μερισμάτων για τους επενδυτές αυξάνεται σε ένα περιβάλλον αγοράς στο οποίο οι αποδόσεις των μετοχών γίνονται διαρθρωτικά χαμηλότερες. Η Katherine Bordlemay της Goldman Sachs τονίζει ότι τα μερίσματα θα μπορούσαν να διαδραματίσουν κρίσιμο ρόλο στις αποδόσεις των μετοχών, ιδιαίτερα σε μια εποχή που πολλοί επενδυτές αντιμετωπίζουν στάσιμους ρυθμούς αύξησης των εταιρικών κερδών. Τα τελευταία χρόνια, τα μερίσματα αντιπροσώπευαν μόνο το 20% περίπου των παγκόσμιων αποδόσεων μετοχών μετά την πανδημία Covid-19, υπογραμμίζοντας πόσο σημαντικές έχουν γίνει οι σταθερές πληρωμές στη συνολική απόδοση των μετοχών Εστία.

Τα μερίσματα ήταν παραδοσιακά πιο σημαντικά, ιδιαίτερα σε διεθνείς αγορές όπως η Ευρώπη. Τα τελευταία 20 χρόνια, τα μερίσματα αντιπροσώπευαν το εντυπωσιακό 73% των συνολικών αποδόσεων στον δείκτη MSCI EAFE. Ωστόσο, η Bordlemay προειδοποιεί να μην βασίζεται αποκλειστικά σε υψηλές μερισματικές αποδόσεις. Τονίζει ότι μόνο τα βιώσιμα μερίσματα που βασίζονται σε σταθερά εταιρικά βασικά στοιχεία έχουν νόημα μακροπρόθεσμα.

Σταθεροί μερισματολήπτες

Παράδειγμα συνεχόμενων μερισμάτων στη Γερμανία είναι η SAP και η Munich Re, οι οποίες δεν μείωσαν ποτέ τις πληρωμές τους τα τελευταία 25 χρόνια και τις αύξησαν κατά μέσο όρο κατά 12% ετησίως. Η SAP σημείωσε αύξηση της αξίας της κατά περίπου 58% τους τελευταίους 12 μήνες, αν και η ετήσια μεταβλητότητα της μετοχής ήταν σχεδόν 28%, που είναι πάνω από τον μέσο όρο της αγοράς.

Ωστόσο, η SAP πέτυχε επίσης μέγιστη προσωρινή απώλεια τιμής μετοχής άνω του 23% κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου. Η beta της μετοχής SAP, η οποία βρίσκεται στο 1,15, υποδηλώνει ότι η μετοχή έχει κινητικότητα της αγοράς πάνω από το μέσο όρο. Μέτρια αύξηση των τιμών της τάξης του 2% αναμένεται για τις επόμενες τέσσερις εβδομάδες, με τον στόχο τιμής να είναι μεταξύ 251 και 293 ευρώ.

Ανάπτυξη της αγοράς και προβλέψεις

Σε μια μεταβαλλόμενη αγορά, η αβεβαιότητα είναι υψηλή και οι αναλυτές συμφωνούν ότι η προσοχή στα μερίσματα είναι πολύ σημαντική για τους επενδυτές. Η τάση προς σταθερές και αυξανόμενες διανομές αντανακλάται επίσης στη ζήτηση για μερίσματα ETF. Στο πλαίσιο αυτό, το ISShares MSCI EAFE ETF έχει πραγματοποιήσει σημαντικές διανομές μερισμάτων, παρέχοντας στους επενδυτές σημαντικά κίνητρα. Οι υγιείς μερισματικές πολιτικές θα μπορούσαν να αποδειχθούν το κλειδί για την αντιστάθμιση του κινδύνου σε περιόδους αστάθειας, καθώς οι επενδυτές αναζητούν σταθερές πηγές εισοδήματος.

Τα παραπάνω υπογραμμίζουν ότι τα μερίσματα είναι πιθανό να καταστούν ακόμη πιο σημαντικά για τους επενδυτές στο μέλλον, ιδιαίτερα στο πλαίσιο των χαμηλότερων αποδόσεων των μετοχών και των αβέβαιων οικονομικών συνθηκών. Οι επενδυτές θα μπορούσαν να επωφεληθούν από πιο σταθερές και βιώσιμες αποδόσεις μέσω της σοφίας και της επιλογής στις πληρωμές μερισμάτων.