Eksperdid on eriarvamusel: kulla hind purustab rekordi – mis saab edasi?

Eksperdid on eriarvamusel: kulla hind purustab rekordi – mis saab edasi?

Kulla hind on märtsi algusest tõusnud 17 protsenti ja ulatub nüüd umbes 2400 dollarini troiuntsist, mis on rekordtase. See väärismetallide tugev tõusutrend jätab eksperdid hämmingusse. Tavaliselt peetakse kulla hinna peamisteks teguriteks negatiivseid intressimäärasid, nõrka dollarit, finantskriisi või geopoliitilist ebakindlust. Mõned neist teguritest on praegu olemas, näiteks konflikt Lähis-Idas ja Ukrainas ning probleemid Hiina kinnisvaraturul. Sellegipoolest pole praegu tõelist finantskriisi, mis tavaliselt kulla hinnale kasuks tuleks.

Eksperdid põhjendavad praegust hinnatõusu peamiselt kahel põhjusel. Ühest küljest ostavad keskpangad üha enam kulda, Maailma kullanõukogus on kokku 36 000 tonni – rekordväärtus. Eelkõige Hiina laiendab praegu oma varusid. Seevastu finantsturu osapooled spekuleerivad, et USA Föderaalreserv ja Euroopa Keskpank langetavad lähiajal oluliselt intressimäärasid. See muudaks kulla aktsiate või võlakirjadega võrreldes atraktiivsemaks. Seetõttu suurenevad spekulatiivsed panused kulla hinnale tuletisinstrumentide ja futuurilepingute kaudu, tõstes hinda veelgi.

Erinevad pangad ja analüütikud on kulla hinnaprognoose tõstnud. USA investeerimispank Goldman Sachs näeb väärismetalli hinnaks aasta lõpus 2700 dollarit troiuntsi kohta, samas kui Bank of America peab järgmisel aastal võimalikuks isegi 3000 dollarit. Vaatamata mõningatele negatiivsetele teguritele ootab USA analüütik David Rosenberg, et hind tõuseb üle 3000 dollari, tuues põhjuseks intressimäärade languse ja olemasolevate konfliktide.

Lisaks positiivsetele hinnangutele leidub ka skeptilisi eksperte, näiteks Saksa Commerzbank. See kirjeldas märtsi järsku hinnatõusu kui "salapärast kulla tugevust". Nad kahtlevad, kas hinnatõus on keskpanga ostude ja intressiprognooside põhjal põhjendatud. Nende jaoks on intressimäärade alandamisest saadav potentsiaalne kasu juba sisse hinnatud ja USA inflatsioon võib intresside langetamise keerulisemaks muuta. Nad ennustavad, et kulla hind langeb aasta lõpuks 2100 dollarini. Bullion Vaulti Adrian Ash hoiatab ka võimaliku langustrendi eest, kuna ükski finantsturg ei tõuse ainult pikas perspektiivis.

Eksperdid soovitavad siiski teatud määral kullasse hajutada, eriti finantsturgude keerulistes faasides. Üldjuhul peetakse mõistlikuks lisamist viis kuni maksimaalselt kümme protsenti. On olemas viise, kuidas osta kulda füüsilisel kujul, aga ka finantstooteid, mille tagatiseks on füüsiline kuld. Pärast üheaastast hoidmisperioodi on need vabastatud kinnipeetavast maksust, nagu ka kullakangid ja mündid.