Eksperter er uenige: Gullprisen slår rekord – hva skjer videre?

Eksperter er uenige: Gullprisen slår rekord – hva skjer videre?

Prisen på gull har steget 17 prosent siden begynnelsen av mars og når nå rundt 2400 dollar per troy unse, som er et rekordnivå. Denne sterke oppadgående trenden i edelt metall gjør eksperter forvirret. Vanligvis blir negative renter, en svak dollar, en finanskrise eller geopolitisk usikkerhet sett på som de viktigste driverne for gullprisene. Noen av disse faktorene er for tiden til stede, som konflikten i Midtøsten og Ukraina og problemer i det kinesiske eiendomsmarkedet. Likevel er det foreløpig ingen reell finanskrise som vanligvis vil være til fordel for gullprisen.

Eksperter tilskriver den nåværende prisøkningen to hovedårsaker. På den ene siden kjøper sentralbanker i økende grad gull, med til sammen 36.000 tonn i World Gold Council – en rekordverdi. Spesielt Kina utvider for tiden sine lagre. På den annen side spekulerer finansmarkedsaktører i at den amerikanske sentralbanken og den europeiske sentralbanken vil redusere renten betydelig i nær fremtid. Dette vil gjøre gull mer attraktivt sammenlignet med aksjer eller obligasjoner. Derfor øker spekulative spill på prisen på gull gjennom derivater og futureskontrakter, og driver opp prisen ytterligere.

Ulike banker og analytikere har økt sine prisprognoser for gull. Den amerikanske investeringsbanken Goldman Sachs ser edelmetallet til 2700 dollar per troy unse på slutten av året, mens Bank of America til og med tror 3000 dollar er mulig neste år. Til tross for noen negative faktorer, forventer den amerikanske analytikeren David Rosenberg at prisen vil stige over 3000 dollar, med henvisning til fallende renter og eksisterende konflikter.

I tillegg til de positive vurderingene er det også skeptiske eksperter, som tyske Commerzbank. Dette beskrev den kraftige prisøkningen i mars som "mystisk gullstyrke". De tviler på at prisøkningen er berettiget ut fra sentralbankkjøp og renteprognoser. For dem er de potensielle gevinstene fra rentekutt allerede priset inn, og inflasjon i USA kan gjøre et rentekutt vanskeligere. De spår at prisen på gull vil falle til 2100 dollar innen utgangen av året. Bullion Vaults Adrian Ash advarer også om en mulig nedadgående trend, da ingen finansmarkeder bare går opp på lang sikt.

Eksperter anbefaler fortsatt en viss grad av diversifisering til gull, spesielt i vanskelige finansmarkedsfaser. Et tillegg på fem til maksimalt ti prosent anses generelt som fornuftig. Det finnes måter å kjøpe gull i fysisk form, men også finansielle produkter som er støttet av fysisk gull. Etter en oppbevaringsperiode på ett år er disse fritatt for forskuddstrekk, akkurat som gullbarrer og mynter.