I tassi di riferimento della BCE sono in calo: gli esperti citano tre ragioni decisive!

I tassi di riferimento della BCE sono in calo: gli esperti citano tre ragioni decisive!

La Banca Centrale Europea (BCE) si sta preparando ad un significativo taglio dei tassi di interesse mentre la situazione economica nell’Eurozona continua ad evolversi. Il Consiglio direttivo della BCE si riunirà giovedì prossimo e Robert Greil, capo stratega di Merck Finck, prevede una riduzione dei tassi di interesse di riferimento. Questa previsione si basa su un trend discendente dell'inflazione, che ha visto un calo a maggio fino a sfiorare il 2% dal 2,2% di aprile. Forte focus.de Ci sono tre fattori principali che supportano questa decisione: il continuo calo dell’inflazione, la crescita economica modesta nell’area dell’euro e la minaccia dei dazi statunitensi, che stanno portando ad ulteriore incertezza.

Martedì verranno pubblicati i dati sull’inflazione di maggio e quelli sul mercato del lavoro di aprile, seguiti giovedì dai prezzi alla produzione. Le vendite al dettaglio di aprile e i dati sulla crescita economica del primo trimestre sono all'ordine del giorno di venerdì. Negli USA gli indici finali dei responsabili degli acquisti per i settori manifatturiero e dei servizi saranno disponibili lunedì e mercoledì. Anche il rapporto sul mercato del lavoro per maggio e sugli ordini industriali negli Stati Uniti costituirà una parte importante della prossima settimana.

Andamenti attuali dei tassi di interesse

Già il 12 marzo 2025 il Consiglio della Bce ha abbassato i tre tassi di interesse di riferimento di 25 punti base ciascuno. I tassi di interesse per i depositi presso la struttura, le operazioni di rifinanziamento principali e le operazioni di rifinanziamento marginale sono ora del 2,50%, 2,65% e 2,90%. Questo taglio riflette una valutazione aggiornata delle prospettive di inflazione e la BCE vede progressi nel processo di disinflazione. IL bundesbank.de registra un’inflazione complessiva del 2,3% per il 2025 e stime future dell’1,9% per il 2026 e del 2,0% per il 2027.

La maggior parte delle misure dell’inflazione di fondo mostrano una stabilizzazione attorno all’obiettivo del 2%. Ciononostante, l’inflazione interna rimane elevata poiché salari e prezzi si adeguano con un ritardo. Nonostante la previsione di un calo della crescita salariale, l’impatto sull’inflazione rimane contenuto. L’assunzione di prestiti sta diventando più semplice, anche se i prestiti rimangono modesti a causa dei precedenti aumenti dei tassi di interesse.

Prospettive di crescita e conclusioni

Anche le previsioni di crescita sono state tagliate, con una crescita prevista dello 0,9% per il 2025 e aumenti moderati dell’1,2% per il 2026 e dell’1,3% per il 2027. Queste revisioni riflettono esportazioni inferiori e investimenti deboli. Tuttavia, vi sono segnali di aumento dei redditi reali e di attenuazione degli effetti dei primi rialzi dei tassi di interesse che potrebbero sostenere la domanda. Il Consiglio direttivo continua a puntare a una stabilizzazione duratura dell’inflazione al 2%, con decisioni sui tassi di interesse basate sugli attuali dati economici e finanziari e sulle prospettive di inflazione.