Η ΕΚΤ μειώνει ξανά τα επιτόκια: Θα επιστρέψει ο πληθωρισμός;

Στις 6 Μαρτίου 2025, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) μείωσε το βασικό επιτόκιο για έκτη φορά, προκειμένου να τονώσει την οικονομία στην Ευρωζώνη. Η μείωση των επιτοκίων κατά ένα τέταρτο της ποσοστιαίας μονάδας οδηγεί σε νέο επιτόκιο 2,5% για τις μεγάλες τράπεζες. Το μέτρο αυτό εντάσσεται σε μια σειρά περικοπών επιτοκίων που γίνονται τακτικά εδώ και εννέα μήνες, καθώς tagesschau.de αναφέρθηκε.

Οι τράπεζες είχαν προετοιμαστεί για αυτή τη μείωση των επιτοκίων εκ των προτέρων. Μια επισκόπηση από την FMH δείχνει ότι τα σταθερά επιτόκια καταθέσεων είναι επί του παρόντος περίπου 2 τοις εκατό, ενώ τα επιτόκια δανείων για ακίνητα κυμαίνονται μεταξύ 3,5 και 4 τοις εκατό. Τα χαμηλότερα επιτόκια θα οδηγήσουν σε περισσότερο δανεισμό και αύξηση της προσφοράς χρήματος. Ωστόσο, η αυξανόμενη προσφορά χρήματος θα μπορούσε να προκαλέσει πληθωριστικές τάσεις, ειδικά εάν η προσφορά αγαθών και υπηρεσιών παραμείνει σταθερή.

Πληθωρισμός και οικονομικές αβεβαιότητες

Η ΕΚΤ στοχεύει σε πληθωρισμό 2%. Ο πληθωρισμός είναι επί του παρόντος 1,7 τοις εκατό έως τον Σεπτέμβριο του 2024 και αυξήθηκε στο 2,5 τοις εκατό τον Ιανουάριο του 2025 πριν υποχωρήσει στο 2,4 τοις εκατό τον Φεβρουάριο του 2025. Υπάρχουν διαφορετικά συμφέροντα στην ΕΚΤ: Γερμανοί εκπρόσωποι υποστηρίζουν την προσοχή σε περαιτέρω μειώσεις των επιτοκίων, ενώ εκπρόσωποι από χώρες της Νότιας Ευρώπης και τη Γαλλία αναλαμβάνουν περισσότερο ρίσκο. Αυτή η διαίρεση στην Ευρώπη επηρεάζεται από διαφορετικές οικονομικές δομές, με τη Γερμανία να ανησυχεί έντονα για τον πληθωρισμό, ο οποίος πηγάζει από την ιστορική εμπειρία.

Η οικονομική κατάσταση στην Ευρώπη, ιδιαίτερα στη Γερμανία, παρουσιάζει ασθενή ανάπτυξη. Εξωτερικοί παράγοντες όπως ο πόλεμος της Ουκρανίας, οι κυρώσεις κατά της Ρωσίας και οι συγκρούσεις με την Κίνα έχουν οδηγήσει σε αύξηση των τιμών των πρώτων υλών και της ενέργειας. Ο προγραμματισμένος επανεξοπλισμός των ευρωπαϊκών χωρών θα μπορούσε να προωθήσει την ανάπτυξη και την απασχόληση βραχυπρόθεσμα, αλλά να οδηγήσει σε υψηλό εθνικό χρέος μακροπρόθεσμα. Τα χαμηλά επιτόκια διευκολύνουν επίσης τα κράτη να συνάπτουν δάνεια για εξοπλιστικά προγράμματα, όπως π.χ nzz.ch διάσημος.

Ταυτόχρονα, ο πληθωρισμός στην ευρωζώνη παραμένει υψηλός, ενώ η οικονομία αποδυναμώνεται. Η πρόεδρος της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ συνεχίζει να μειώνει τα επιτόκια και από τον Ιούνιο του 2023, τα επιτόκια μειώθηκαν σε έξι στάδια κατά 1,5 ποσοστιαία μονάδα συνολικά. Η ΕΚΤ αναμένει ότι ο συνολικός πληθωρισμός θα διαμορφωθεί στο 2,3% το 2023 και στο 2,0% το 2027. Δεδομένης της τρέχουσας κατάστασης, η συζήτηση για τα μελλοντικά βασικά επιτόκια έχει ξεκινήσει στην ΕΚΤ, με τη νομισματική πολιτική να χαρακτηρίζεται ως «αισθητά λιγότερο περιοριστική».