Az EKB ismét csökkenti a kamatokat: visszatér az infláció?

Az Európai Központi Bank (EKB) 2025. március 6-án hatodik alkalommal csökkentette az irányadó kamatlábat az eurózóna gazdaságának élénkítése érdekében. A negyed százalékpontos kamatcsökkentés új, 2,5 százalékos kamathoz vezet a nagyobb bankoknál. Ez az intézkedés egy kilenc hónapja rendszeresen végrehajtott kamatcsökkentési sorozat része, as tagesschau.de jelentették.

A bankok előre felkészültek erre a kamatcsökkentésre. Az FMH áttekintéséből kiderül, hogy a lekötött betéti kamatok jelenleg 2 százalék körül mozognak, míg az ingatlanok hitelkamatai 3,5 és 4 százalék között mozognak. Az alacsonyabb kamatlábak több hitelfelvételhez és növekvő pénzkínálathoz vezetnek. A növekvő pénzkínálat azonban inflációs tendenciákat idézhet elő, különösen, ha az áru- és szolgáltatáskínálat állandó marad.

Infláció és gazdasági bizonytalanságok

Az EKB 2 százalékos inflációt céloz meg. Az infláció 2024 szeptemberéig jelenleg 1,7 százalék, 2025 januárjában 2,5 százalékra emelkedett, majd 2025 februárjában 2,4 százalékra esett vissza. Az EKB-n belül különböző érdekek érvényesülnek: a német képviselők óvatosság mellett érvelnek a további kamatcsökkentések mellett, míg a dél-európai országok és Franciaország képviselői inkább kockázatot vállalnak. Ezt az európai megosztottságot különböző gazdasági struktúrák befolyásolják, Németországban pedig erősen aggódik a történelmi tapasztalatokból fakadó infláció.

A gazdasági helyzet Európában, különösen Németországban gyenge növekedést mutat. Az olyan külső tényezők, mint az ukrajnai háború, az Oroszország elleni szankciók és a Kínával fennálló konfliktusok a nyersanyag- és energiaárak emelkedéséhez vezettek. Az európai országok tervezett újrafegyverzése rövid távon elősegítheti a növekedést és a foglalkoztatást, de hosszú távon magas államadóssághoz vezethet. Az alacsony kamatok azt is megkönnyítik, hogy az államok hitelt vegyenek fel fegyverkezési programokra, mint pl nzz.ch neves.

Ugyanakkor az eurózónában továbbra is magas az infláció, miközben a gazdaság gyengül. Christine Lagarde, az EKB elnöke továbbra is csökkenti a kamatokat, 2023 júniusa óta hat lépésben, összesen 1,5 százalékponttal csökkentették a kamatokat. Az EKB várakozásai szerint az általános infláció 2023-ban eléri a 2,3 százalékot, 2027-ben pedig a 2,0 százalékot. A jelenlegi helyzetre való tekintettel az EKB-ban megkezdődött a vita a jövőbeli irányadó kamatokról, és a monetáris politikát „észrevehetően kevésbé korlátozó” kategóriába sorolják.