ECB kutter renten igjen: Kommer inflasjonen tilbake?

6. mars 2025 kuttet den europeiske sentralbanken (ECB) styringsrenten for sjette gang for å stimulere økonomien i eurosonen. Rentekuttet med et kvart prosentpoeng fører til en ny rente på 2,5 prosent for storbankene. Dette tiltaket er en del av en serie rentekutt som har vært foretatt regelmessig i ni måneder, som tagesschau.de rapportert.

Bankene hadde forberedt seg på dette rentekuttet på forhånd. En oversikt fra FMH viser at faste innskuddsrenter i dag ligger på rundt 2 prosent, mens lånerenter for eiendom varierer mellom 3,5 og 4 prosent. De lavere rentene bør føre til mer låneopptak og økende pengemengde. Likevel kan en økende pengemengde forårsake inflasjonstendenser, spesielt hvis tilbudet av varer og tjenester holder seg konstant.

Inflasjon og økonomisk usikkerhet

ECB sikter mot en inflasjonsrate på 2 prosent. Inflasjonsraten er for tiden 1,7 prosent gjennom september 2024 og steg til 2,5 prosent i januar 2025 før den falt til 2,4 prosent i februar 2025. Det er ulike interesser innad i ECB: Tyske representanter argumenterer for forsiktighet ved ytterligere rentekutt, mens representanter fra søreuropeiske land og Frankrike tar en mer risikovillig holdning. Denne inndelingen i Europa er påvirket av ulike økonomiske strukturer, med Tyskland som er svært bekymret for inflasjon, som stammer fra historisk erfaring.

Den økonomiske situasjonen i Europa, spesielt i Tyskland, viser svak vekst. Ytre faktorer som Ukraina-krigen, sanksjoner mot Russland og konflikter med Kina har ført til stigende råvare- og energipriser. Den planlagte opprustningen av europeiske land vil kunne fremme vekst og sysselsetting på kort sikt, men føre til høy statsgjeld på lang sikt. De lave rentene gjør det også lettere for stater å ta opp lån til rustningsprogrammer, som f.eks nzz.ch bemerket.

Samtidig er inflasjonen i eurosonen fortsatt høy mens økonomien svekkes. ECB-president Christine Lagarde fortsetter å kutte renten, og siden juni 2023 er renten kuttet i seks trinn med totalt 1,5 prosentpoeng. ECB forventer at den samlede inflasjonen vil nå 2,3 prosent i 2023 og 2,0 prosent i 2027. Gitt dagens situasjon har diskusjonen om fremtidige styringsrenter startet i ECB, med pengepolitikken klassifisert som «merkbart mindre restriktiv».