EBC ponownie tnie stopy procentowe: czy inflacja powróci?

6 marca 2025 r. Europejski Bank Centralny (EBC) po raz szósty obniżył podstawową stopę procentową w celu pobudzenia gospodarki w strefie euro. Obniżka stóp procentowych o jedną czwartą punktu procentowego prowadzi do nowej stopy procentowej w wysokości 2,5 procent dla największych banków. Środek ten wpisuje się w serię obniżek stóp procentowych, które są przeprowadzane regularnie od dziewięciu miesięcy, as tagesschau.de zgłoszone.

Banki przygotowały się na tę obniżkę stóp procentowych z wyprzedzeniem. Z przeglądu FMH wynika, że ​​oprocentowanie stałych depozytów wynosi obecnie około 2 procent, podczas gdy oprocentowanie kredytów na nieruchomości waha się od 3,5 do 4 procent. Niższe stopy procentowe powinny prowadzić do większego zaciągania pożyczek i zwiększenia podaży pieniądza. Niemniej jednak rosnąca podaż pieniądza może wywołać tendencje inflacyjne, zwłaszcza jeśli podaż towarów i usług utrzyma się na stałym poziomie.

Inflacja i niepewność gospodarcza

Celem EBC jest inflacja na poziomie 2 proc. Stopa inflacji wynosi obecnie 1,7 proc. do września 2024 r. i wzrosła do 2,5 proc. w styczniu 2025 r., po czym spadła do 2,4 proc. w lutym 2025 r. W EBC są różne interesy: przedstawiciele Niemiec opowiadają się za ostrożnością w dalszych obniżkach stóp procentowych, natomiast przedstawiciele krajów Europy Południowej i Francji przyjmują bardziej ryzykowne podejście. Na ten podział w Europie wpływają różne struktury gospodarcze, przy czym Niemcy wykazują dużą obawę przed inflacją, co wynika z doświadczeń historycznych.

Sytuacja gospodarcza w Europie, zwłaszcza w Niemczech, wykazuje słaby wzrost. Czynniki zewnętrzne, takie jak wojna na Ukrainie, sankcje wobec Rosji i konflikty z Chinami, doprowadziły do ​​wzrostu cen surowców i energii. Planowane uzbrojenie krajów europejskich mogłoby w perspektywie krótkoterminowej sprzyjać wzrostowi gospodarczemu i zatrudnieniu, ale w dłuższej perspektywie prowadzić do wysokiego długu publicznego. Niskie stopy procentowe ułatwiają także państwom zaciąganie kredytów na programy zbrojeniowe, m.in nzz.ch znakomity.

Jednocześnie inflacja w strefie euro pozostaje wysoka, a gospodarka słabnie. Prezes EBC Christine Lagarde kontynuuje obniżki stóp procentowych, a od czerwca 2023 r. stopy procentowe są obniżone w sześciu etapach, łącznie o 1,5 punktu procentowego. EBC spodziewa się, że ogólna inflacja wyniesie 2,3 proc. w 2023 r. i 2,0 proc. w 2027 r. W związku z obecną sytuacją w EBC rozpoczęła się dyskusja na temat przyszłych kluczowych stóp procentowych, uznając politykę pieniężną za „zauważalnie mniej restrykcyjną”.