L’intelligence artificielle devient de moins en moins chère : à qui profite-t-il le plus ?

Le 8 février 2025, la société DeepSeek remet en cause la domination des sociétés américaines de semi-conducteurs comme NVIDIA dans le domaine de l'intelligence artificielle (IA). Les entreprises chinoises ont développé un modèle de langage d’IA nettement moins cher que le modèle américain ChatGPT. Les analystes prédisent que la baisse des coûts de l’IA profitera aux entreprises technologiques du secteur des logiciels.

Les plus grandes possibilités de diffusion des technologies d’IA pourraient se traduire par des revenus et des marges plus élevés pour les éditeurs de logiciels. Brad Sills, analyste chez Bank of America, souligne que la rentabilité pourrait être un facteur décisif dans l'adoption de l'IA. Les analystes de Goldman Sachs sont également convaincus que les innovations de DeepSeek peuvent augmenter les revenus des éditeurs de logiciels.

Bénéficiaires potentiels des réductions de coûts

Les entreprises spécialisées dans les logiciels d'entreprise en particulier pourraient bénéficier de ces évolutions, comme le note Morgan Stanley. Microsoft et Salesforce sont cités comme gagnants possibles dans le secteur des logiciels. Le Copilot Chat de Microsoft a un coût variable compris entre 1 et 30 cents par invite, tandis que Salesforce facture un forfait de 2 $ par conversion dans son Service Cloud.

Des coûts informatiques inférieurs pourraient également réduire les coûts de vente des ordinateurs IA et ainsi améliorer les marges. D'autres sociétés comme Adobe, MongoDB et Snowflake sont également identifiées comme bénéficiaires potentiels. Adobe pourrait bénéficier de coûts de formation en IA inférieurs, permettant ainsi des capacités d'IA moins coûteuses. MongoDB et Snowflake pourraient bénéficier de coûts d'inférence réduits et d'une adoption croissante de modèles de langage.

Okta et ServiceNow sont d'autres acteurs évoqués dans ce contexte. Okta prend en charge l'accès aux outils de travail, qui pourrait augmenter avec les applications basées sur des agents. ServiceNow pourrait bénéficier de modèles d'inférence moins chers, ce qui pourrait augmenter les marges, même si l'on ne sait pas exactement quel sera l'équilibre prix/volume de ServiceNow.

Dans un contexte plus large, Investment Week rapporte que NVIDIA a largement capitalisé sur la révolution de l'IA. Depuis le lancement de ChatGPT il y a plus de deux ans, les revenus, la rentabilité et les réserves de trésorerie de l'entreprise ont grimpé en flèche. Le cours de l'action NVIDIA a été multiplié par huit. L'entreprise investit massivement dans les startups, en particulier dans le domaine de l'IA, avec 49 cycles de financement pour les entreprises d'IA en 2024, contre 34 en 2023.

Ces investissements dépassent les activités du propre fonds de capital-risque de l'entreprise, NvEntures. L'objectif de Nvidia est d'étendre l'écosystème de l'IA en soutenant les grandes startups. Alors que d’autres grandes entreprises technologiques investissent également dans les startups de l’IA, NVIDIA est la plus active, Alphabet étant impliqué dans 73 transactions et Microsoft impliqué dans 40 transactions. Les startups de premier plan bénéficiant des investissements de Nvidia incluent OpenAI, xAI et Inflection. NVIDIA joue ainsi un rôle influent dans la conception et le développement du paysage de l'IA.