Severné Porýnie-Vestfálsko: Najlepšie ratingy posilňujú dôveru investorov

Severné Porýnie-Vestfálsko: Najlepšie ratingy posilňujú dôveru investorov

Severné Porýnie-Vestfálsko (NRW) sa naďalej teší vysokému uznaniu na medzinárodných kapitálových trhoch. Štyri veľké ratingové agentúry - Scope, Fitch, Moody's a Standard & Poor's (S&P) - zverejnili aktuálne úverové ratingy štátu, ktoré potvrdzujú Severné Porýnie-Vestfálsko ako spoľahlivého a silného emitenta. Zvlášť pozoruhodné je, že Scope and Fitch udelili najvyššie hodnotenie AAA so stabilným výhľadom. Moody’s hodnotí NRW s Aa1, zatiaľ čo S&P jej prideľuje rating AA s negatívnym výhľadom. Tá vyvoláva otázky, no agentúry sa zhodujú v hodnotení silných stránok štátu.

Táto sila je zrejmá najmä z vynikajúceho prístupu na kapitálový trh a vysokej úrovne dôvery zo strany inštitucionálnych investorov. spolková krajina Severné Porýnie-Vestfálsko uvádza, že finančná politika krajiny je vnímaná ako obozretná a spoľahlivá. Analýzy ilustrujú zdravé fiškálne riadenie, ktoré sa zameriava na dlhodobú stabilitu a plánovanie. Dôsledné dodržiavanie dlhovej brzdy a vyrovnávania financií štátu pozitívne hodnotia ratingové agentúry.

Vplyv oceňovania na finančnú politiku

Aktuálne ratingy majú priamy vplyv aj na náklady na financovanie krajiny. Vďaka pozitívnym hodnoteniam si Severné Porýnie-Vestfálsko môže brať pôžičky za pomerne výhodných podmienok, čo je hlasné WDR je nevyhnutný pre finančnú schopnosť konať. Minister financií Dr. Marcus Optendrenk zdôrazňuje, že tieto ratingy posilňujú dôveru investorov a umožňujú refinancovanie za výhodných podmienok.

Dôležitosť dobrého ratingu sa rozširuje aj na európsky dlhopisový trh, kde je Severné Porýnie-Vestfálsko etablovaným emitentom a dôležitým referenčným bodom. Od roku 2015 krajina pravidelne umiestňuje dlhopisy udržateľnosti, ktoré spĺňajú prísne ekologické a sociálne kritériá. S celkovým objemom vyše 20 miliárd eur sa NRW stala jedným z najväčších emitentov udržateľných dlhopisov v Európe.

Dlhodobá stabilita a výzvy

Napriek pozitívnym hodnoteniam existujú aj výzvy. Rozdiely v ratingoch vyplývajú z odlišných metodických prístupov agentúr, pričom S&P dáva väčšiu váhu celkovej ekonomickej situácii a ekonomickým rizikám. Negatívny výhľad S&P však nie je náznakom hroziaceho zníženia ratingu, ale skôr varovaním pred možnými budúcimi rizikami.

Ústredným prvkom finančnej politiky zostáva dlhová brzda, ktorá obmedzuje množstvo úverov, ktoré si môže Severné Porýnie-Vestfálsko vziať. Premiér Hendrik Wüst, zástanca tohto nariadenia, neoznámil žiadne krátkodobé zmeny tejto politiky. Preto sa neočakáva, že dobrý rating povedie k nejakým významným zmenám vo finančnej politike NRW, a to aj napriek porovnaniam s inými krajinami, ako sú USA, ktoré majú vyšší pomer dlhu a nie sú konzistentne hodnotené ratingom tri A.