Severno Porenje-Vestfalija: Najvišje ocene krepijo zaupanje vlagateljev

Severno Porenje-Vestfalija: Najvišje ocene krepijo zaupanje vlagateljev

Severno Porenje-Vestfalija (NRW) še naprej uživa visoko prepoznavnost na mednarodnih kapitalskih trgih. Štiri velike bonitetne agencije - Scope, Fitch, Moody's in Standard & Poor's (S&P) - so objavile trenutne bonitetne ocene za državo, ki potrjujejo Severno Porenje-Vestfalijo kot zanesljivega in močnega izdajatelja. Posebej je treba omeniti, da sta Scope in Fitch podelila najvišjo bonitetno oceno AAA s stabilnimi obeti. Moody's ocenjuje NRW z Aa1, medtem ko mu S&P daje oceno AA z negativnimi obeti. Slednje poraja vprašanja, a si agencije enotno ocenjujejo prednosti države.

Ta moč se kaže zlasti v odličnem dostopu do trga kapitala in visoki stopnji zaupanja institucionalnih vlagateljev. Zvezna dežela Severno Porenje-Vestfalija poroča, da je finančna politika države razumljena in zanesljiva. Analize ponazarjajo dobro fiskalno upravljanje, ki se osredotoča na dolgoročno stabilnost in načrtovanje. Strogo upoštevanje dolžniške zavore in državne finančne izravnave bonitetne hiše pozitivno izpostavljajo.

Vpliv vrednotenj na finančno politiko

Trenutne ocene neposredno vplivajo tudi na stroške financiranja države. Zaradi pozitivnih ocen lahko Severno Porenje-Vestfalija najema posojila pod razmeroma ugodnimi pogoji, kar je glasno WDR je bistvenega pomena za finančno sposobnost delovanja. Minister za finance dr. Marcus Optendrenk poudarja, da te ocene krepijo zaupanje vlagateljev in omogočajo refinanciranje pod ugodnimi pogoji.

Pomen dobrih ocen velja tudi za evropski trg obveznic, kjer je Severno Porenje-Vestfalija uveljavljen izdajatelj in pomembna referenčna točka. Od leta 2015 država redno plasira trajnostne obveznice, ki izpolnjujejo stroga ekološka in socialna merila. S skupnim obsegom več kot 20 milijard evrov je NRW postal eden največjih izdajateljev trajnostnih obveznic v Evropi.

Dolgoročna stabilnost in izzivi

Kljub pozitivnim kritikam obstajajo tudi izzivi. Razlike v ocenah so posledica različnih metodoloških pristopov agencij, pri čemer S&P daje večjo težo splošnim gospodarskim razmeram in gospodarskim tveganjem. Vendar pa negativni obeti S&P niso znak bližajočega se znižanja bonitetne ocene, ampak prej opozorilo o možnih prihodnjih tveganjih.

Dolžniška zavora, ki omejuje količino posojil, ki jih lahko Severno Porenje-Vestfalija najame, ostaja osrednji element finančne politike. Premier Hendrik Wüst, zagovornik te uredbe, ni napovedal nobenih kratkoročnih sprememb te politike. Zato ni pričakovati, da bo dobra ocena povzročila pomembne spremembe v finančni politiki NRW, kljub primerjavam z drugimi državami, kot so ZDA, ki imajo višji delež dolga in niso dosledno ocenjene s trojno oceno A.