Ρεκόρ αποτίμησης στο χρηματιστήριο των ΗΠΑ: Κίνδυνος επικείμενης διόρθωσης!

Το χρηματιστήριο των ΗΠΑ φθάνει επί του παρόντος σε αποτιμήσεις ρεκόρ που θυμίζουν τις προειδοποιήσεις του Άλαν Γκρίνσπαν για «παράλογη πληθωρικότητα» το 1996. Οι τρέχουσες αξιολογήσεις είναι οι υψηλότερες από το 2002 και αντικατοπτρίζουν ένα μοτίβο αξιολογήσεων στις 5 Δεκεμβρίου 1996 finance.net αναφέρθηκε. Η προτιμώμενη μέθοδος αποτίμησης του Greenspan συγκρίνει τα εταιρικά κέρδη με τις αποδόσεις του 10ετούς Υπουργείου Οικονομικών των ΗΠΑ.

Η απόδοση των κερδών, η οποία είναι το αντίστροφο της αναλογίας τιμής προς κέρδη (P/E), βρίσκεται στο υψηλό όλων των εποχών. Αυτό ενισχύθηκε από την άνοδο των αποδόσεων των 10ετών ομολόγων των ΗΠΑ λόγω ανησυχιών για τον πληθωρισμό. Στις 8 Ιανουαρίου 2025, η απόδοση αυτών των ομολόγων αυξήθηκε κατά 12 μονάδες βάσης για τέταρτη συνεχή ημέρα. Ο Peter Oppenheimer, στρατηγικός αναλυτής της Goldman Sachs, περιγράφει τις τρέχουσες αποτιμήσεις των μετοχών ως σχεδόν τέλειες και προειδοποιεί για πιθανούς κινδύνους διόρθωσης. Επιπλέον, η διοικητής της Fed Lisa Cook δήλωσε ότι οι τρέχουσες αποτιμήσεις της αγοράς είναι ευάλωτες σε σημαντικές μειώσεις.

Εξελίξεις και προβλέψεις της αγοράς

Παρά τις γεωπολιτικές κρίσεις όπως ο πόλεμος της Ουκρανίας και οι εντάσεις στη Μέση Ανατολή, το χρηματιστήριο των ΗΠΑ δείχνει αξιοσημείωτη ανθεκτικότητα. Αναλυτές της Morgan Stanley και της Goldman Sachs προβλέπουν ότι ο S&P 500 θα μπορούσε να ανέλθει στις 6.500 μονάδες έως το 2025, καθώς Εβδομάδα επενδύσεων αναφέρθηκε. Η ανοδική αγορά στις ΗΠΑ συνεχίζεται για πάνω από δύο χρόνια, με τις οπισθοδρομήσεις να ξεπερνιούνται γρήγορα.

Ο Andrew Slimmon της Morgan Stanley σημειώνει ότι η οικονομία των ΗΠΑ αποδίδει καλύτερα από το αναμενόμενο και δεν υπάρχει επικείμενη οικονομική «προσγείωση». Οι αναμενόμενες φορολογικές περικοπές και η απορρύθμιση από τη νέα ρεπουμπλικανική κυβέρνηση θα μπορούσαν να τονώσουν περαιτέρω την οικονομική ανάπτυξη, αν και οι εμπορικοί δασμοί θεωρούνται πιθανός παράγοντας οπισθέλκουσας. Ο Slimmon παραμένει αισιόδοξος ότι αυτά τα τιμολόγια δεν θα τροφοδοτήσουν τον πληθωρισμό. Ωστόσο, ο David Kostin, επίσης στην Goldman Sachs, προειδοποιεί για κινδύνους όπως απροσδόκητες αυξήσεις δασμών ή αύξηση των αποδόσεων των ομολόγων.

Οι «Magnificent Seven», που περιλαμβάνουν μεγάλους τεχνολογικούς γίγαντες όπως η Apple, η Microsoft και η Amazon, κυριαρχούν στην αγορά, αλλά ο ρυθμός ανάπτυξής τους αναμένεται να επιβραδυνθεί έως το 2025. Οι πολιτικές συνθήκες μπορεί να είναι κρίσιμες για την ανάπτυξη της αγοράς το 2025, ειδικά όσον αφορά την εφαρμογή μέτρων φιλικών προς την ανάπτυξη από τη νέα κυβέρνηση υπό τον Ντόναλντ Τραμπ. Οι μικρότερες και μεσαίες εταιρείες, καθώς και οι συγχωνεύσεις και οι εξαγορές θα μπορούσαν να επωφεληθούν από αυτόν τον προσανατολισμό πολιτικής. Ωστόσο, οι αναλυτές προειδοποιούν για αβεβαιότητες που προκύπτουν από γεωπολιτικές εντάσεις και απρόβλεπτες μακροοικονομικές εξελίξεις. Παρά τους κινδύνους αυτούς, η εμπιστοσύνη παραμένει υψηλή ότι η υγιής ανάπτυξη της οικονομίας των ΗΠΑ και το αισιόδοξο επενδυτικό κλίμα κάνουν μια τιμή ρεκόρ το 2025 να φαίνεται ρεαλιστική.