Rekordhinnang USA aktsiaturul: ähvardava korrektsiooni oht!

USA aktsiaturg on praegu saavutamas rekordilisi väärtusi, mis meenutavad Alan Greenspani hoiatusi "irratsionaalse ülekülluse" kohta 1996. aastal. Praegused reitingud on kõrgeimad alates 2002. aastast ja kajastavad reitingute mustrit 5. detsembril 1996 finants.net teatatud. Greenspani eelistatud hindamismeetod võrdleb ettevõtete tulusid 10-aastase USA riigikassa tootlusega.

Kasumitootlus, mis on pöördvõrdeline hinna ja kasumi (P/E) suhtele, on kõigi aegade kõrgeim. Seda soodustas USA riigikassa 10-aastase tootluse tõus inflatsiooniprobleemide tõttu. 8. jaanuaril 2025 tõusis nende võlakirjade tootlus neljandat päeva järjest 12 baaspunkti võrra. Goldman Sachsi strateeg Peter Oppenheimer kirjeldab praegusi aktsiahinnanguid peaaegu täiuslikuna ja hoiatab võimalike korrektsiooniriskide eest. Lisaks ütles Föderaalreservi kuberner Lisa Cook, et praegused turuhinnangud on tundlikud märkimisväärse languse suhtes.

Turu arengud ja prognoosid

Vaatamata geopoliitilistele kriisidele, nagu Ukraina sõda ja pinged Lähis-Idas, näitab USA aktsiaturg märkimisväärset vastupidavust. Morgan Stanley ja Goldman Sachsi analüütikud ennustavad, et S&P 500 võib 2025. aastaks tõusta 6500 punktini. Investeerimisnädal teatatud. USA pulliturg on kestnud juba üle kahe aasta ning tagasilöögid on kiiresti ületatud.

Morgan Stanley esindaja Andrew Slimmon märgib, et USA majandus toimib oodatust paremini ja majanduslikku "maandumist" ei ole oodata. Eeldatavad maksukärped ja vabariiklaste uue administratsiooni dereguleerimine võivad majanduskasvu veelgi hoogustada, kuigi kaubandustariife peetakse potentsiaalseks takistuseks. Slimmon on endiselt optimistlik, et need tariifid inflatsiooni ei soodusta. David Kostin, samuti Goldman Sachsis, hoiatab aga selliste riskide eest nagu ootamatud tariifide tõusud või võlakirjade tootluste tõus.

„Magnificent Seven“, kuhu kuuluvad suured tehnoloogiahiiglased, nagu Apple, Microsoft ja Amazon, domineerivad turul, kuid nende kasvutempo peaks 2025. aastaks aeglustuma. Poliitilised tingimused võivad olla 2025. aasta turu arengu jaoks otsustava tähtsusega, eriti seoses Donald Trumpi juhitud uue administratsiooni majanduskasvu soodustavate meetmete rakendamisega. Väiksemad ja keskmise suurusega ettevõtted, samuti ühinemised ja ülevõtmised võiksid sellest poliitikasuunast kasu saada. Analüütikud hoiatavad aga geopoliitilistest pingetest ja ettenägematutest makromajanduslikest arengutest tuleneva ebakindluse eest. Nendest riskidest hoolimata püsib kindlustunne, et USA majanduse terve areng ja optimistlik investorite meeleolu muudavad 2025. aasta rekordhinna realistlikuks.