Rekordno vrednovanje na američkoj burzi: Opasnost od skore korekcije!

Američko tržište dionica trenutačno doseže rekordne vrijednosti koje podsjećaju na upozorenja Alana Greenspana o "iracionalnoj bujnosti" iz 1996. Trenutačne ocjene su najviše od 2002. i odražavaju obrazac ocjena od 5. prosinca 1996. financije.net prijavio. Greenspanova preferirana metoda vrednovanja uspoređuje zarade poduzeća s 10-godišnjim prinosima američkih državnih obveznica.

Prinos zarade, koji je obrnut omjeru cijene i zarade (P/E), na najvišoj je razini svih vremena. To je potaknuto porastom prinosa na 10-godišnje državne obveznice SAD-a zbog zabrinutosti zbog inflacije. Dana 8. siječnja 2025. prinos na te obveznice porastao je za 12 baznih bodova četvrti dan zaredom. Peter Oppenheimer, strateg u Goldman Sachsu, trenutne procjene vrijednosti dionica opisuje kao gotovo savršene i upozorava na moguće rizike korekcije. Dodatno, guvernerka Feda Lisa Cook rekla je da su trenutne tržišne procjene osjetljive na značajne padove.

Tržišna kretanja i prognoze

Unatoč geopolitičkim krizama poput rata u Ukrajini i napetosti na Bliskom istoku, američko tržište dionica pokazuje nevjerojatnu otpornost. Analitičari Morgan Stanleya i Goldman Sachsa predviđaju da bi S&P 500 mogao porasti na 6500 bodova do 2025. Investicijski tjedan prijavio. Tržište bikova u SAD-u traje već više od dvije godine, a zastoji su brzo prevladani.

Andrew Slimmon iz Morgan Stanleya primjećuje da američko gospodarstvo ima bolje rezultate od očekivanog i da nema nadolazećeg ekonomskog "slijetanja". Očekivano smanjenje poreza i deregulacija od strane nove republikanske administracije mogli bi dodatno potaknuti gospodarski rast, iako se trgovinske carine smatraju potencijalnim faktorom usporavanja. Slimmon je i dalje optimist da te carine neće potaknuti inflaciju. Međutim, David Kostin, također iz Goldman Sachsa, upozorava na rizike kao što su neočekivana povećanja carina ili porast prinosa na obveznice.

"Sedmorica veličanstvenih", koja uključuje velike tehnološke divove poput Applea, Microsofta i Amazona, dominiraju tržištem, ali se očekuje da će njihova stopa rasta usporiti do 2025. Politički uvjeti mogli bi biti ključni za razvoj tržišta u 2025., posebno u pogledu provedbe mjera za rast od strane nove administracije pod Donaldom Trumpom. Manje i srednje tvrtke, kao i spajanja i akvizicije mogle bi imati koristi od ove orijentacije politike. Međutim, analitičari upozoravaju na neizvjesnosti koje proizlaze iz geopolitičkih napetosti i nepredviđenih makroekonomskih kretanja. Unatoč ovim rizicima, ostaje visoko povjerenje da se zbog zdravog razvoja američkog gospodarstva i optimističnog raspoloženja ulagača rekordna cijena u 2025. čini realističnom.