Rekordérték az amerikai tőzsdén: küszöbön álló korrekció veszélye!

Az amerikai részvénypiac jelenleg rekordértékeket ér el, ami emlékeztet Alan Greenspan 1996-os „irracionális bővelkedésre” vonatkozó figyelmeztetésére. A jelenlegi minősítések 2002 óta a legmagasabbak, és az 1996. december 5-i minősítési mintát tükrözik. pénzügy.net jelentették. A Greenspan által előnyben részesített értékelési módszer a vállalati eredményt a 10 éves amerikai kincstári hozamokkal hasonlítja össze.

A keresetek hozama, amely az ár-nyereség (P/E) arány fordítottja, történelmi csúcson van. Ezt az inflációs aggodalmak miatti 10 éves amerikai államkincstári hozamok emelkedése erősítette. 2025. január 8-án ezeknek a kötvényeknek a hozama immár negyedik egymást követő napon emelkedett 12 bázisponttal. Peter Oppenheimer, a Goldman Sachs stratégája a jelenlegi részvényértékeléseket szinte tökéletesnek minősíti, és figyelmeztet a lehetséges korrekciós kockázatokra. Ezenkívül Lisa Cook, a Fed kormányzója azt mondta, hogy a jelenlegi piaci értékelések érzékenyek a jelentős esésekre.

Piaci fejlemények és előrejelzések

Az olyan geopolitikai válságok ellenére, mint az ukrajnai háború és a közel-keleti feszültségek, az amerikai tőzsde figyelemre méltó rugalmasságot mutat. A Morgan Stanley és a Goldman Sachs elemzői azt jósolják, hogy az S&P 500 2025-re 6500 pontra emelkedhet. Befektetési hét jelentették. Az Egyesült Államokban a bikapiac több mint két éve zajlik, és a kudarcokat gyorsan legyőzték.

A Morgan Stanley munkatársa, Andrew Slimmon megjegyzi, hogy az Egyesült Államok gazdasága a vártnál jobban teljesít, és nincs közelgő gazdasági "leszállás". Az új republikánus adminisztráció várható adócsökkentései és deregulációja tovább lendítheti a gazdasági növekedést, bár a kereskedelmi vámokat potenciális húzó tényezőnek tekintik. Slimmon továbbra is optimista, hogy ezek a tarifák nem fogják növelni az inflációt. David Kostin, szintén a Goldman Sachsnál azonban olyan kockázatokra figyelmeztet, mint a váratlan tarifaemelések vagy a kötvényhozamok emelkedése.

A „Magnificent Seven”, amely olyan nagy technológiai óriásokat foglal magában, mint az Apple, a Microsoft és az Amazon, uralja a piacot, de növekedési ütemük 2025-re várhatóan lelassul. A politikai feltételek döntő fontosságúak lehetnek 2025-ben a piac fejlődése szempontjából, különös tekintettel a Donald Trump vezette új kormányzat növekedésbarát intézkedéseinek végrehajtására. A kis- és középvállalkozások, valamint a fúziók és felvásárlások profitálhatnak ebből a szakpolitikai orientációból. Elemzők ugyanakkor a geopolitikai feszültségekből és az előre nem látható makrogazdasági fejleményekből adódó bizonytalanságokra figyelmeztetnek. E kockázatok ellenére továbbra is magas a bizalom afelől, hogy az amerikai gazdaság egészséges fejlődése és az optimista befektetői hangulat reálisnak tűnik a 2025-ös rekordár.