Rekordinis įvertinimas JAV akcijų rinkoje: neišvengiamos korekcijos pavojus!

JAV akcijų rinka šiuo metu pasiekia rekordinius vertinimus, primenančius Alano Greenspano perspėjimus apie „neracionalų gausą“ 1996 m. Dabartiniai reitingai yra aukščiausi nuo 2002 m. ir atspindi reitingų modelį 1996 m. gruodžio 5 d. finansai.net pranešė. „Greenspan“ pageidaujamas vertinimo metodas lygina įmonių pajamas su 10 metų JAV iždo pajamingumu.

Pajamų pajamingumas, kuris yra atvirkštinis kainos ir pelno (P/E) santykis, yra visų laikų aukščiausias. Tai paskatino 10 metų JAV iždo pajamingumo padidėjimas dėl infliacijos. 2025 m. sausio 8 d. šių obligacijų pajamingumas ketvirtą dieną iš eilės padidėjo 12 bazinių punktų. Peteris Oppenheimeris, Goldman Sachs strategas, dabartinius akcijų vertinimus apibūdina kaip beveik tobulus ir įspėja apie galimą korekcijos riziką. Be to, Fed gubernatorė Lisa Cook teigė, kad dabartiniai rinkos vertinimai yra pažeidžiami dėl didelio nuosmukio.

Rinkos raida ir prognozės

Nepaisant geopolitinių krizių, tokių kaip Ukrainos karas ir įtampos Artimuosiuose Rytuose, JAV akcijų rinka demonstruoja nepaprastą atsparumą. Morgan Stanley ir Goldman Sachs analitikai prognozuoja, kad S&P 500 indeksas iki 2025 m. gali pakilti iki 6500 punktų. Investicijų savaitė pranešė. Jaučių rinka JAV gyvuoja jau daugiau nei dvejus metus, o nesėkmės greitai įveikiamos.

Morgan Stanley atstovas Andrew Slimmonas pažymi, kad JAV ekonomika veikia geriau nei tikėtasi ir nėra artėjančio ekonomikos „nusileidimo“. Numatomas mokesčių sumažinimas ir naujosios respublikonų administracijos panaikinimas gali dar labiau paskatinti ekonomikos augimą, nors prekybos tarifai laikomi galimu stabdymo veiksniu. Slimmonas išlieka optimistiškai nusiteikęs, kad šie tarifai nepakurstys infliacijos. Tačiau Davidas Kostinas, taip pat iš Goldman Sachs, perspėja apie tokias rizikas kaip netikėtas tarifų padidėjimas arba didėjantis obligacijų pajamingumas.

„Magnificent Seven“, kurią sudaro pagrindiniai technologijų milžinai, tokie kaip „Apple“, „Microsoft“ ir „Amazon“, dominuoja rinkoje, tačiau tikimasi, kad iki 2025 m. jų augimo tempas sulėtės. Politinės sąlygos gali turėti lemiamos reikšmės rinkos plėtrai 2025 m., ypač atsižvelgiant į augimą skatinančių priemonių įgyvendinimą naujajai Donaldo Trumpo administracijai. Mažesnėms ir vidutinėms įmonėms, taip pat susijungimams ir įsigijimams galėtų būti naudinga ši politikos kryptis. Tačiau analitikai perspėja apie neapibrėžtumą, kylantį dėl geopolitinės įtampos ir nenumatytų makroekonominių pokyčių. Nepaisant šios rizikos, pasitikėjimas tebėra didelis, kad dėl sveikos JAV ekonomikos plėtros ir optimistiškų investuotojų nuotaikos rekordinė kaina 2025 m. atrodo realistiška.