Recordwaardering op de Amerikaanse aandelenmarkt: gevaar voor een dreigende correctie!

De Amerikaanse aandelenmarkt bereikt momenteel recordwaarderingen die doen denken aan de waarschuwingen van Alan Greenspan over “irrationele uitbundigheid” in 1996. De huidige ratings zijn de hoogste sinds 2002 en weerspiegelen een patroon van ratings vanaf 5 december 1996. financiën.net gemeld. Greenspans voorkeurswaarderingsmethode vergelijkt de bedrijfswinsten met de rente op Amerikaanse staatsobligaties met een looptijd van tien jaar.

Het winstrendement, dat het omgekeerde is van de koers-winstverhouding (K/W), bevindt zich op een recordhoogte. Dit werd gestimuleerd door een stijging van de rente op tienjarige Amerikaanse staatsobligaties als gevolg van zorgen over de inflatie. Op 8 januari 2025 steeg het rendement op deze obligaties voor de vierde dag op rij met 12 basispunten. Peter Oppenheimer, strateeg bij Goldman Sachs, beschrijft de huidige aandelenwaarderingen als vrijwel perfect en waarschuwt voor mogelijke correctierisico's. Bovendien zei Fed-gouverneur Lisa Cook dat de huidige marktwaarderingen kwetsbaar zijn voor aanzienlijke dalingen.

Marktontwikkelingen en prognoses

Ondanks geopolitieke crises zoals de oorlog in Oekraïne en de spanningen in het Midden-Oosten vertoont de Amerikaanse aandelenmarkt opmerkelijke veerkracht. Analisten van Morgan Stanley en Goldman Sachs voorspellen dat de S&P 500 in 2025 zou kunnen stijgen naar 6.500 punten. Investeringsweek gemeld. De bullmarkt in de VS is al ruim twee jaar aan de gang, waarbij tegenslagen snel worden overwonnen.

Andrew Slimmon van Morgan Stanley merkt op dat de Amerikaanse economie beter presteert dan verwacht en dat er geen sprake is van een economische ‘landing’. De verwachte belastingverlagingen en deregulering door de nieuwe Republikeinse regering zouden de economische groei verder kunnen stimuleren, hoewel handelstarieven als een potentiële rem worden gezien. Slimmon blijft optimistisch dat deze tarieven de inflatie niet zullen aanwakkeren. David Kostin, ook bij Goldman Sachs, waarschuwt echter voor risico's zoals onverwachte tariefverhogingen of stijgende obligatierentes.

De ‘Magnificent Seven’, waartoe grote technologiegiganten als Apple, Microsoft en Amazon behoren, domineren de markt, maar hun groeitempo zal naar verwachting in 2025 vertragen. Politieke omstandigheden kunnen cruciaal zijn voor de marktontwikkeling in 2025, vooral met betrekking tot de implementatie van groeivriendelijke maatregelen door de nieuwe regering onder Donald Trump. Kleinere en middelgrote bedrijven, maar ook fusies en overnames zouden van deze beleidsoriëntatie kunnen profiteren. Analisten waarschuwen echter voor onzekerheden die voortkomen uit geopolitieke spanningen en onvoorziene macro-economische ontwikkelingen. Ondanks deze risico's blijft het vertrouwen groot dat de gezonde ontwikkeling van de Amerikaanse economie en het optimistische beleggerssentiment een recordprijs in 2025 realistisch lijken.