Trumpův ochranný štít dluhopisů se hroutí: investoři se obracejí do Evropy!

Trumpův ochranný štít dluhopisů se hroutí: investoři se obracejí do Evropy!

Americký prezident Donald Trump kontroverzními opatřeními opět vyvolal nepokoje na finančních trzích. Podle zprávy od NZZ Trumpova hrozící cla a nový daňový zákon, který byl přijat těsnou většinou ve Sněmovně reprezentantů, poškozují důvěru v americkou ekonomiku. Investoři se stále více obracejí do Evropy, což má negativní dopad na burzy a trh státních dluhopisů v USA. Skutečnost, že výnos 10letých amerických dluhopisů klesl ze 4,62 % na necelých 4,50 %, ukazuje napětí na dluhopisovém trhu, které vyvíjí tlak i na akciové trhy.

Trumpovo oznámení nových cel vůči EU a Applu situaci ještě zhoršilo. Mnoho analytiků se obává, že tato opatření by mohla zastavit oživení akciového trhu. Nový daňový zákon, známý také jako „One Big Beautiful Bill Act“, může zvýšit americký federální deficit, který již nyní dosahuje téměř 37 bilionů dolarů a je nejvyšší na světě, říkají odborníci. Většina investorů vidí v současné situaci možné riziko krachu denní zprávy hlášeno.

Daňové úlevy a rostoucí úrokové sazby

Daňová úleva v novém zákoně by mohla zvýšit deficit až na 7 % hrubého domácího produktu (HDP). To by byl alarmující vývoj, zvláště vezmeme-li v úvahu, že míra zadlužení USA by mohla do roku 2025 vzrůst na 124,1 %, zatímco Německo bude na 62,1 %. Trump plánuje podepsat zákon do 4. července, což by zvýšilo dluhový strop.

Investoři se stále více obávají rostoucích výnosů dluhopisů, které pro americkou vládu znamenají dražší půjčky. Trumpova nejistá obchodní politika zároveň vyvolává další napětí na trzích. K tomuto otřesu na trhu přispívají i hedgeové fondy a možné prodeje státních dluhopisů Čínou, druhým největším věřitelem USA, v celkové hodnotě 760,8 miliardy dolarů.

Ztráta „bezpečného přístavu“

Jak varuje Ray Dalio, konečná udržitelnost státního dluhu USA může v určitém okamžiku přijít v úvahu. Pokles amerického dolaru, který se v roce 2023 propadl o 8 % vůči koši měn, a z toho plynoucí hledání alternativ, jako je euro, už začínají mít své důsledky. Euro se stále více etablovalo jako měna, do které se vyplatí investovat, zatímco DAX od ledna vzrostl o více než 17 %, zatímco S&P 500 zůstal na stejné úrovni.

Analytici mají podezření, že přesun aktiv do Evropy teprve začíná. Pro mnoho investorů v Evropě vysoká míra soukromých úspor znamená, že kapitál není dostatečně mobilizován. Vzhledem k současné nejistotě musí banky nabízet atraktivnější investiční řešení, zatímco politický proces v Evropě se musí urychlit, aby podpořil nezbytné investice.