Trumps obligationsbeskyttelsesskjold smuldrer: investorer vender sig mod Europa!

Trumps obligationsbeskyttelsesskjold smuldrer: investorer vender sig mod Europa!

USA's præsident, Donald Trump, har igen skabt uro på finansmarkederne med kontroversielle tiltag. Ifølge en rapport af NZZ Trumps truede toldsatser og den nye skattelov, som blev vedtaget med et snævert flertal i Repræsentanternes Hus, skader tilliden til den amerikanske økonomi. Investorer henvender sig i stigende grad til Europa, hvilket har en negativ indvirkning på børserne og det amerikanske statsobligationsmarked. At den 10-årige amerikanske obligationsrente er faldet fra 4,62 % til knap 4,50 % viser stresset på obligationsmarkedet, som også presser aktiemarkederne.

Trumps annoncering af nye toldsatser mod EU og Apple har yderligere forværret situationen. Mange analytikere frygter, at disse tiltag kan standse opsvinget på aktiemarkedet. Den nye skattelov, også kendt som "One Big Beautiful Bill Act", kan øge det amerikanske føderale underskud, som allerede er på næsten 37 billioner dollars og er det højeste i verden, siger eksperter. Et flertal af investorerne ser en mulig krakrisiko i den nuværende situation daglige nyheder rapporteret.

Skattelettelser og stigende renter

Skattelettelserne i den nye lov kan øge underskuddet til op til 7 % af bruttonationalproduktet (BNP). Dette ville være en alarmerende udvikling, især i betragtning af, at den amerikanske gældskvote kan stige til 124,1 % i 2025, mens Tyskland vil være på 62,1 %. Trump planlægger at underskrive lovforslaget inden den 4. juli, hvilket vil hæve gældsloftet.

Investorer er i stigende grad bekymrede over stigende obligationsrenter, hvilket betyder dyrere låntagning for den amerikanske regering. Samtidig skaber Trumps usikre handelspolitik yderligere spændinger på markederne. Hedgefonde og mulige salg af statsobligationer fra Kina, USA's næststørste kreditor, med en samlet værdi på 760,8 milliarder dollars, bidrager også til denne markedsuro.

Tab af "sikker havn"

Som Ray Dalio advarer om, kan den ultimative holdbarhed af den amerikanske statsgæld komme i tvivl på et tidspunkt. Faldet af den amerikanske dollar, som faldt med 8 % i forhold til en kurv af valutaer i 2023, og den deraf følgende søgen efter alternativer såsom euroen begynder allerede at vise konsekvenser. Euroen har i stigende grad etableret sig som en valuta, der er værd at investere i, mens DAX er steget mere end 17 % siden januar, mens S&P 500 er forblevet flad.

Analytikere formoder, at skiftet af aktiver til Europa lige er begyndt. For mange investorer i Europa betyder en høj privat opsparingsrate, at kapitalen ikke mobiliseres tilstrækkeligt. I betragtning af den nuværende usikkerhed er bankerne nødt til at tilbyde mere attraktive investeringsløsninger, mens den politiske proces i Europa skal accelerere for at tilskynde til nødvendige investeringer.