Lo scudo di protezione obbligazionario di Trump si sta sgretolando: gli investitori si rivolgono all’Europa!

Lo scudo di protezione obbligazionario di Trump si sta sgretolando: gli investitori si rivolgono all’Europa!

Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha provocato ancora una volta disordini sui mercati finanziari con misure controverse. Secondo un rapporto di NZZ Le minacciate tariffe di Trump e la nuova legge fiscale, approvata con una maggioranza ristretta alla Camera dei Rappresentanti, stanno danneggiando la fiducia nell’economia americana. Gli investitori si rivolgono sempre più all'Europa, che ha un impatto negativo sulle borse e sul mercato dei titoli di stato americani. Il fatto che il rendimento delle obbligazioni statunitensi a 10 anni sia sceso dal 4,62% ​​a poco meno del 4,50% dimostra lo stress sul mercato obbligazionario, che esercita pressione anche sui mercati azionari.

L'annuncio di Trump di nuove tariffe contro l'UE e Apple ha ulteriormente esacerbato la situazione. Molti analisti temono che queste misure possano frenare la ripresa del mercato azionario. La nuova legge fiscale, nota anche come “One Big Beautiful Bill Act”, potrebbe aumentare il deficit federale degli Stati Uniti, che già ammonta a quasi 37mila miliardi di dollari ed è il più alto del mondo, dicono gli esperti. La maggior parte degli investitori vede nella situazione attuale un possibile rischio di crollo notizie quotidiane segnalato.

Sgravi fiscali e aumento dei tassi di interesse

Gli sgravi fiscali previsti dalla nuova legge potrebbero aumentare il deficit fino al 7% del prodotto interno lordo (PIL). Si tratterebbe di uno sviluppo allarmante, soprattutto considerando che il rapporto debito/PIL degli Stati Uniti potrebbe salire al 124,1% entro il 2025, mentre quello della Germania sarà al 62,1%. Trump prevede di firmare il disegno di legge entro il 4 luglio, che aumenterebbe il tetto del debito.

Gli investitori sono sempre più preoccupati per l’aumento dei rendimenti obbligazionari, che significa prestiti più costosi per il governo degli Stati Uniti. Allo stesso tempo, l'incerta politica commerciale di Trump provoca ulteriori tensioni sui mercati. A queste turbolenze di mercato contribuiscono anche gli hedge fund e la possibile vendita di titoli di stato da parte della Cina, il secondo maggiore creditore degli Stati Uniti, con un valore totale di 760,8 miliardi di dollari.

Perdita del “porto sicuro”

Come avverte Ray Dalio, ad un certo punto la sostenibilità ultima del debito nazionale americano potrebbe essere messa in discussione. Il declino del dollaro USA, che nel 2023 è sceso dell’8% rispetto a un paniere di valute, e la conseguente ricerca di alternative come l’euro stanno già iniziando a mostrare conseguenze. L’euro si è sempre più affermato come valuta in cui vale la pena investire, mentre il DAX è cresciuto di oltre il 17% da gennaio mentre l’S&P 500 è rimasto piatto.

Gli analisti sospettano che lo spostamento degli asset verso l’Europa sia solo all’inizio. Per molti investitori in Europa, un tasso di risparmio privato elevato significa che il capitale non viene mobilitato a sufficienza. Date le attuali incertezze, le banche devono offrire soluzioni di investimento più attraenti, mentre il processo politico in Europa deve accelerare per incoraggiare gli investimenti necessari.