Trampa obligāciju aizsardzības vairogs brūk: investori pievēršas Eiropai!

Trampa obligāciju aizsardzības vairogs brūk: investori pievēršas Eiropai!

ASV prezidents Donalds Tramps ar pretrunīgi vērtētiem pasākumiem kārtējo reizi izraisījis nemierus finanšu tirgos. Saskaņā ar ziņojumu NZZ Trampa draudētie tarifi un jaunais nodokļu likums, kas tika pieņemts ar šauru balsu vairākumu Pārstāvju palātā, grauj uzticību ASV ekonomikai. Investori arvien vairāk pievēršas Eiropai, kas negatīvi ietekmē biržas un ASV valsts obligāciju tirgu. Fakts, ka ASV 10 gadu obligāciju ienesīgums ir samazinājies no 4.62% līdz nedaudz zem 4.50%, liecina par stresu obligāciju tirgū, kas arī rada spiedienu uz akciju tirgiem.

Trampa paziņojums par jauniem tarifiem pret ES un Apple situāciju vēl vairāk saasināja. Daudzi analītiķi baidās, ka šie pasākumi varētu apturēt akciju tirgus atveseļošanos. Jaunais nodokļu likums, kas pazīstams arī kā "One Big Beautiful Bill Act", var palielināt ASV federālo deficītu, kas jau ir gandrīz 37 triljoni dolāru un ir augstākais pasaulē, norāda eksperti. Lielākā daļa investoru pašreizējā situācijā saskata iespējamu avārijas risku ikdienas ziņas ziņots.

Nodokļu atvieglojumi un pieaugošās procentu likmes

Nodokļu atvieglojumi jaunajā likumā varētu palielināt deficītu līdz pat 7% no iekšzemes kopprodukta (IKP). Tas būtu satraucošs notikums, īpaši ņemot vērā to, ka līdz 2025. gadam ASV parāda attiecība varētu pieaugt līdz 124,1%, bet Vācija būs 62,1%. Tramps plāno parakstīt likumprojektu līdz 4.jūlijam, kas paaugstinātu parāda griestus.

Investorus arvien vairāk satrauc obligāciju ienesīguma pieaugums, kas ASV valdībai nozīmē dārgākus aizņēmumus. Vienlaikus Trampa neskaidrā tirdzniecības politika rada papildu spriedzi tirgos. Šo tirgus satricinājumu veicina arī riska ieguldījumu fondi un iespējamā ASV otrās lielākās kreditores Ķīnas valdības obligāciju pārdošana ar kopējo vērtību 760,8 miljardi ASV dolāru.

“Drošās ostas” zaudēšana

Kā brīdina Rejs Dalio, ASV valsts parāda galīgā ilgtspējība kādā brīdī var tikt apšaubīta. ASV dolāra kritums, kas 2023. gadā nokritās par 8% pret valūtu grozu, un no tā izrietošie alternatīvu, piemēram, eiro meklējumi, jau sāk parādīt savas sekas. Eiro ir arvien vairāk nostiprinājies kā valūta, kurā vērts ieguldīt, savukārt DAX kopš janvāra ir pieaudzis par vairāk nekā 17%, kamēr S&P 500 ir saglabājies nemainīgs.

Analītiķiem ir aizdomas, ka aktīvu pārvietošana uz Eiropu tikai sākas. Daudziem investoriem Eiropā augsts privāto uzkrājumu līmenis nozīmē, ka kapitāls netiek pietiekami mobilizēts. Ņemot vērā pašreizējās neskaidrības, bankām ir jāpiedāvā pievilcīgāki investīciju risinājumi, savukārt politiskajam procesam Eiropā ir jāpaātrina, lai veicinātu nepieciešamās investīcijas.