Tarcza Trumpa chroniąca obligacje kruszy się: inwestorzy zwracają się do Europy!

Tarcza Trumpa chroniąca obligacje kruszy się: inwestorzy zwracają się do Europy!

Prezydent USA Donald Trump po raz kolejny wywołał niepokoje na rynkach finansowych kontrowersyjnymi działaniami. Według raportu autorstwa NZZ Zagrożone przez Trumpa cła i nowe prawo podatkowe, przyjęte niewielką większością w Izbie Reprezentantów, niszczą zaufanie do amerykańskiej gospodarki. Inwestorzy coraz częściej zwracają się w stronę Europy, co negatywnie wpływa na giełdy i rynek amerykańskich obligacji skarbowych. Fakt, że rentowność 10-letnich obligacji USA spadła z 4,62% ​​do nieco poniżej 4,50%, pokazuje napięcie na rynku obligacji, które wywiera presję również na rynki akcji.

Ogłoszenie przez Trumpa nowych ceł na UE i Apple jeszcze bardziej zaostrzyło sytuację. Wielu analityków obawia się, że działania te mogą zahamować ożywienie na giełdzie. Nowe prawo podatkowe, znane również jako „One Big Beautiful Bill Act”, może zwiększyć deficyt federalny USA, który według ekspertów wynosi już prawie 37 bilionów dolarów i jest najwyższy na świecie. Większość inwestorów widzi w obecnej sytuacji możliwe ryzyko krachu codzienne wiadomości zgłoszone.

Ulgi podatkowe i rosnące stopy procentowe

Ulga podatkowa przewidziana w nowej ustawie może zwiększyć deficyt nawet do 7% produktu krajowego brutto (PKB). Byłaby to sytuacja niepokojąca, zwłaszcza biorąc pod uwagę, że do 2025 r. wskaźnik zadłużenia USA może wzrosnąć do 124,1%, podczas gdy w Niemczech osiągnie poziom 62,1%. Trump planuje do 4 lipca podpisać ustawę, która podniesie pułap zadłużenia.

Inwestorzy są coraz bardziej zaniepokojeni rosnącymi rentownościami obligacji, co oznacza droższe pożyczki dla rządu USA. Jednocześnie niepewna polityka handlowa Trumpa powoduje dodatkowe napięcia na rynkach. Do zawirowań na rynku przyczyniają się także fundusze hedgingowe i możliwa sprzedaż obligacji rządowych przez Chiny, drugiego co do wielkości wierzyciela USA, o łącznej wartości 760,8 mld dolarów.

Utrata „bezpiecznej przystani”

Jak ostrzega Ray Dalio, ostateczna zdolność obsługi długu publicznego USA może w pewnym momencie zostać zakwestionowana. Spadek wartości dolara amerykańskiego, który w 2023 r. spadł o 8% w stosunku do koszyka walut, i wynikające z niego poszukiwanie alternatyw takich jak euro, już zaczynają przynosić skutki. Euro w coraz większym stopniu zyskuje pozycję waluty, w którą warto inwestować, podczas gdy od stycznia DAX wzrósł o ponad 17%, podczas gdy S&P 500 pozostał bez zmian.

Analitycy podejrzewają, że przenoszenie aktywów do Europy dopiero się rozpoczyna. Dla wielu inwestorów w Europie wysoka stopa oszczędności prywatnych oznacza, że ​​kapitał nie jest dostatecznie mobilizowany. Biorąc pod uwagę obecną niepewność, banki muszą oferować atrakcyjniejsze rozwiązania inwestycyjne, a proces polityczny w Europie musi przyspieszyć, aby zachęcić do niezbędnych inwestycji.