Στα ύψη το αμερικανικό χρηματιστήριο: Οι επενδυτές επωφελούνται από τον Τραμπ και καταγράφουν κέρδη!

Στα ύψη το αμερικανικό χρηματιστήριο: Οι επενδυτές επωφελούνται από τον Τραμπ και καταγράφουν κέρδη!

Τα αμερικανικά χρηματιστήρια βιώνουν μια πραγματική έκρηξη που προκαλεί έκπληξη στους επενδυτές σε όλο τον κόσμο. Όπως το NZZ αναφέρει ότι κανένα άλλο χρηματιστήριο δεν έχει δημιουργήσει τόσο πλούτο τα τελευταία χρόνια όσο το αμερικανικό. Όποιος επένδυσε 10.000 $ σε αμερικανικές μετοχές το 2000 θα μπορούσε να έχει πάνω από 27.000 $ σήμερα - προσαρμοσμένο για τον πληθωρισμό! Συγκριτικά, οι ευρωπαϊκές μετοχές έχουν φτάσει σε αξία μόνο περίπου 16.000 $. Ο S&P 500 έχει ήδη αυξηθεί κατά 24 τοις εκατό φέτος, ενώ ο Euro-Stoxx 600 έχει αυξηθεί μόνο κατά 6 τοις εκατό.

Η κυριαρχία των αμερικανικών χρηματιστηρίων είναι αδιαμφισβήτητη. Αυτή η υπεροχή χρονολογείται από τις αρχές του 20ου αιώνα, όταν το χρηματιστήριο των ΗΠΑ πέτυχε ετήσια πραγματική απόδοση 7,0%, ενώ ο υπόλοιπος κόσμος πέτυχε μόνο 4,9%. Οι αναλυτές της JP Morgan είναι αισιόδοξοι και πιστεύουν ότι οι αμερικανικές εταιρείες θα συνεχίσουν να έχουν αποδόσεις άνω του μέσου όρου τα επόμενα χρόνια. Η Grace Peters, η οποία ηγείται της παγκόσμιας επενδυτικής στρατηγικής στην JP Morgan, προβλέπει μακροπρόθεσμη απόδοση 6,7% για τις μετοχές blue-chip.

Το μέλλον των αμερικανικών μετοχών

Η θεμελιώδης δύναμη της οικονομίας των ΗΠΑ είναι ένας άλλος λόγος για τη συνεχιζόμενη ανοδική τάση. Ο Peters αναμένει μέση αύξηση του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος της τάξης του 2,0% τα επόμενα δέκα χρόνια, ενώ η ευρωζώνη αναμένεται να επιτύχει μόνο 1,4%. Οι μεγάλες αμερικανικές εταιρείες κατάφεραν να αυξήσουν τα περιθώρια κέρδους τους σε επίπεδα ρεκόρ και επομένως είναι σε θέση να επεκτείνουν περαιτέρω τον ρόλο τους ως μηχανές κέρδους.

Ωστόσο, οι αποτιμήσεις των αμερικανικών μετοχών είναι υψηλές. Η αναλογία τιμής προς κέρδη είναι 24, ενώ οι ευρωπαϊκές μετοχές είναι μόνο 14. Η Peters αναγνωρίζει ότι αυτές οι υψηλές αποτιμήσεις μειώνουν κάπως τις δυνατότητες μακροπρόθεσμης απόδοσης, αλλά δεν βλέπει κανένα λόγο ανησυχίας. Οι μεγάλες εταιρείες τεχνολογίας κυριαρχούν στην αγορά και έχουν κεφαλαιοποίηση που αντιστοιχεί στο σύνολο της κεφαλαιοποίησης αγοράς των 27 χωρών της Ε.Ε. Ωστόσο, αυτή η συγκέντρωση εγκυμονεί κινδύνους και για τους επενδυτές, καθώς οι τρεις μεγαλύτερες εταιρείες - η Apple, η Microsoft και η Nvidia - αντιπροσωπεύουν ήδη το 13% του παγκόσμιου χρηματιστηριακού δείκτη.

Η απάντηση της Ευρώπης στην έκρηξη

Αλλά και η Ευρώπη έχει τα αστέρια της. Οι λεγόμενες μετοχές της Granola, στις οποίες περιλαμβάνονται εταιρείες όπως η GSK, η Roche και η Nestlé, είναι το αντίστοιχο των αμερικανικών τεχνολογικών κολοσσών. Ο Peters τονίζει ότι οι επενδυτές δεν πρέπει να παραβλέπουν τους κινδύνους, ιδιαίτερα την πιθανότητα επιστροφής του πληθωρισμού. Στο πλαίσιο αυτό, συνιστά να εξεταστεί ο χρυσός ως προσθήκη στο χαρτοφυλάκιο καθώς και οι επενδύσεις σε υποδομές.

Η τρέχουσα κατάσταση της αγοράς χαρακτηρίζεται από θετική δυναμική, η οποία υποστηρίζεται από τις μειώσεις των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ. Η Fed μείωσε τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης, παρέχοντας πρόσθετη σταθερότητα στις αγορές. Τα σημάδια είναι καλά ότι η ανοδική πορεία των αμερικανικών μετοχών θα συνεχιστεί και στο μέλλον NZZ δηλώθηκε τελικά.