Financieel expert Michel Anter waarschuwt voor dreigende faillissementen in de vastgoedsector en legt de redenen voor de huidige malaise uit.

Financieel expert Michel Anter waarschuwt voor dreigende faillissementen in de vastgoedsector en legt de redenen voor de huidige malaise uit.

Volgens een rapport van www.nzz.ch verkeert de Duitse vastgoedmarkt in grote problemen. Als gevolg van een dramatische renteomslag dreigen veel projecten in te storten, en het aantal faillissementen onder projectontwikkelaars is sinds de zomer toegenomen. De rentetarieven zijn de afgelopen twee jaar verviervoudigd, de bouwkosten zijn enorm gestegen en de inflatie is omhooggeschoten. Dit alles heeft ertoe geleid dat de vastgoedprijzen nu aanzienlijk zijn gedaald, nadat ze voorheen ruim twaalf jaar lang voortdurend en soms zeer scherp waren gestegen. Als gevolg hiervan komen vooral vastgoedontwikkelaars die met een te hoog risico hebben gefinancierd in de problemen. De golf van faillissementen zal waarschijnlijk nog een tijdje aanhouden, vooral voor projecten die herfinanciering nodig hebben.

De enorme rentestijging en de torenhoge bouwkosten hebben ervoor gezorgd dat de verwachte verkoopprijzen van veel woningen zijn gedaald en vervolg- of tussentijdse financiering veel duurder is geworden. Bij veel lopende vastgoedprojecten is inmiddels het eigen vermogen van de projectontwikkelaars verdwenen. De mezzaninekredietverstrekkers worden ook bedreigd met zeer grote verliezen en zelfs met een totale mislukking.

Het belangrijkste verschil tussen residentieel en commercieel vastgoed is de exit. Bij residentieel vastgoed worden de individuele appartementen verkocht, bij commercieel vastgoed worden de verschillende ruimtes verhuurd en uiteindelijk het gehele project verkocht. De financiering van dergelijke projecten bestaat uit het eigen vermogen van de vastgoedontwikkelaar en diverse vormen van vreemd vermogen. De eerstelijnskredietverstrekkers, vaak banken, zijn beter beschermd, terwijl de achtergestelde fondsen vaak afkomstig zijn van gespecialiseerde beleggingsfondsen, verzekeringsmaatschappijen, pensioenfondsen of pensioenfondsen.

De immense problemen op de vastgoedmarkt leiden tot bouwstilstand, wat kan leiden tot enorme kostenstijgingen en schade aan het gebouw. Grote en kleine ontwikkelaars kampen met dezelfde problemen, en banken die op halfafgebouwde gebouwen zitten, lijden financiële verliezen. De hele sector wordt door deze crisis getroffen en de gevolgen kunnen lang aanhouden.