Finančni strokovnjak Michel Anter opozarja na bližajoče se stečaje v nepremičninskem sektorju in pojasnjuje razloge za trenutno slabo počutje.

Finančni strokovnjak Michel Anter opozarja na bližajoče se stečaje v nepremičninskem sektorju in pojasnjuje razloge za trenutno slabo počutje.

Po poročanju www.nzz.ch je nemški nepremičninski trg v velikih težavah. Zaradi dramatičnega obrata obrestnih mer številnim projektom grozi propad, stečaji med razvijalci projektov pa so se od poletja množili. Obrestne mere so se v zadnjih dveh letih štirikrat povečale, stroški gradnje so močno narasli in inflacija je poskočila v nebo. Vse to je pripeljalo do tega, da so cene nepremičnin zdaj močno padle, potem ko so pred tem neprekinjeno in včasih zelo močno rasle več kot dvanajst let. Zaradi tega so še posebej v stiski nepremičninski razvijalci, ki so financirali s previsokim tveganjem. Val stečajev se bo verjetno nadaljeval še nekaj časa, zlasti pri projektih, ki potrebujejo refinanciranje.

Močno zvišanje obrestnih mer in skokoviti stroški gradnje so poskrbeli, da so pričakovane prodajne cene številnih nepremičnin padle, naknadno ali vmesno financiranje pa je postalo precej dražje. V mnogih tekočih nepremičninskih projektih je lastniški kapital razvijalcev projektov izgubljen. Tudi mezzanine posojilodajalcem grozijo zelo velike izgube in celo popolni propad.

Glavna razlika med stanovanjsko in poslovno nepremičnino je izhod. Pri stanovanjskih nepremičninah se prodajajo posamezna stanovanja, pri poslovnih nepremičninah pa se oddajajo različne površine in na koncu prodaja celoten projekt. Financiranje tovrstnih projektov je sestavljeno iz lastniškega kapitala razvijalca nepremičnin in različnih oblik dolžniškega kapitala. Posojilodajalci prvega reda, pogosto banke, so bolje zaščiteni, medtem ko podrejena sredstva pogosto prihajajo iz specializiranih investicijskih skladov, zavarovalnic, pokojninskih skladov ali pokojninskih skladov.

Izjemne težave na nepremičninskem trgu povzročajo zastoje gradnje, kar lahko privede do enormnih podražitev in škode na objektu. Veliki in majhni razvijalci se spopadajo z enakimi težavami, banke, ki sedijo na napol dokončanih stavbah, pa trpijo finančne izgube. Ta kriza je prizadela celotno industrijo in učinki bi lahko trajali dolgo časa.