Баланс за 2023 г. и перспектива за 2024 г.: W.P. Дивидентна акция на Carey с потенциал за оборот и атрактивна възвръщаемост.

Баланс за 2023 г. и перспектива за 2024 г.: W.P. Дивидентна акция на Carey с потенциал за оборот и атрактивна възвръщаемост.

Според доклад на www.aktienwelt360.de, компанията W. P. Carey поглежда назад към наситената със събития 2023 г., през която намали дивидента си и продаде своите офис имоти. Това доведе до спад в продажбите и корекция на дивидента.

Тъй като офис недвижимите имоти на W. P. Carey представляват около 16% от приходите от продажби, ръководството се почувства принудено да намали дивидента до $0,86 през тримесечието. Днес обаче въпросът е много повече: Какво ще донесе новата борсова 2024 година?!

По мое мнение фокусът при W. P. Carey трябва да се концентрира повече върху предложението за стойност и в същото време действително стабилната стартова позиция. Сега, когато знаем колко дивидент има, обратът започна лесно. Въпреки това, като инвеститори на доходи, дори и да купим днес, ще получим дивидентна доходност от около 5,2%. Съотношението цена-FFO при текущото ценово ниво ще бъде приблизително 14 (след продажбата и според най-ниската прогноза от $4,60 за 2024 г.).

Това изглежда сравнително евтино. В W. P. Carey все още не знаем числата за четвъртото тримесечие. Вярвам обаче, че тези цифри също биха могли да задълбочат обрата. Въз основа на най-ниската прогноза за средства от операции на акция от $4,60, това може да доведе до стойност от приблизително $1,15 на акция. Във всеки случай ще има потенциал за изненада. Също така ще бъде интересно да се види как се развива коефициентът на изплащане въз основа на тази стойност.

В същото време пазарът може да има какво да предложи. W. P. Carey реагира много чувствително на повишените лихвени проценти през 2023 г. Настоящите пазарни прогнози предполагат, че вероятно ще видим отново падащи основни лихвени проценти през 2024 г. Това може допълнително да подхрани обрата на дивидентните акции. Рефинансирането на бъдещи пасиви ще стане по-евтино, а FFO и доходността от дивиденти на много АДСИЦ отново изглеждат значително по-привлекателни с оглед на падащите основни лихвени проценти.

W. P. Carey е и остава качествен REIT. С по-малко офис имоти процентът на незаетите площи вероятно ще остане много нисък, като наскоро се движи около 1%. По отношение на баланса US REIT има нетен дълг от 8,3 милиарда долара и повече от 9 милиарда долара собствен капитал. Това също е перспектива, която все повече може да се превърне в обещание за възвръщаемост поради падащите лихвени проценти.

Вярно е, че не бих очаквал непременно растеж през новата 2024 година на фондовия пазар. Предполага се, че първоначално става дума за обрата. Не бива обаче да забравяме, че повече качество и по-добра оперативна основа също могат да бъдат основа за умерен растеж през следващите години.

W. P. Carey постепенно закупува допълнителни имоти. Дори през 2023 г. 1,3 милиарда до 1,5 милиарда долара се вляха в нови имоти, които по-добре отговарят на портфолиото на REIT. Всичко това и дългосрочно нарастващите наеми чрез хитри договори за наем могат да доведат до растеж. Със съотношение цена-FFO от 14 и дивидентна доходност от повече от 5%, това изглежда доста привлекателно за мен. Особено ако вземем предвид, че оперативният растеж може да доведе и до растеж на дивидентите в дългосрочен план. Въпреки че не бих очаквал непременно, че отново ще видим нарастващи разпределения през новата година на фондовия пазар. Това обаче би било друга възможна изненада.