Rozvaha na rok 2023 a výhled na rok 2024: W.P. Carey dividendová akcie s potenciálem obratu a atraktivními výnosy.

Rozvaha na rok 2023 a výhled na rok 2024: W.P. Carey dividendová akcie s potenciálem obratu a atraktivními výnosy.

Podle zprávy od www.aktienwelt360.de Společnost W. P. Carey se ohlíží za rokem 2023 plným událostí, ve kterém snížila dividendu a prodala své kancelářské nemovitosti. To vedlo k poklesu tržeb a úpravě dividendy.

Vzhledem k tomu, že kancelářské nemovitosti W. P. Careyho představovaly přibližně 16 % tržeb z prodeje, vedení se cítilo nuceno snížit dividendu ve čtvrtletí na 0,86 dolaru. Dnes je však otázka mnohem více: Co přinese nový burzovní rok 2024?!

Dle mého názoru by se pozornost u W. P. Carey měla soustředit spíše na hodnotovou nabídku a zároveň na vlastně solidní výchozí pozici. Nyní, když víme, jak velká dividenda existuje, obrat začal snadno. Nicméně jako příjemci, i když dnes nakoupíme, obdržíme dividendový výnos kolem 5,2 %. Poměr cena-FFO při současné cenové hladině by byl přibližně 14 (po prodeji a podle nejnižší prognózy 4,60 USD pro rok 2024).

Vypadá to poměrně levně. Ve W. P. Carey ještě neznáme čísla za čtvrté čtvrtletí. Domnívám se však, že tato čísla by také mohla prohloubit obrat. Na základě nejnižší prognózy pro finanční prostředky z operací na akcii ve výši 4,60 USD by to mohlo vést k hodnotě přibližně 1,15 USD na akcii. V každém případě by tu byl potenciál k překvapení. Bude také zajímavé sledovat, jak se na základě této hodnoty vyvine výplatní poměr.

Trh by přitom mohl mít co nabídnout. W. P. Carey velmi citlivě zareagoval na zvýšené úrokové sazby v roce 2023. Současné prognózy trhu předpokládají, že v roce 2024 pravděpodobně opět uvidíme klesající klíčové úrokové sazby. To může ještě více podpořit obrat dividendových akcií. Refinancování budoucích závazků by se zlevnilo a FFO a dividendové výnosy mnoha REIT vypadají opět výrazně atraktivněji s ohledem na klesající klíčové úrokové sazby.

W. P. Carey je a zůstává kvalitní REIT. S menším počtem kancelářských nemovitostí zůstane míra neobsazenosti pravděpodobně velmi nízká, v poslední době se pohybuje kolem 1 %. Pokud jde o rozvahu, US REIT má čistý dluh ve výši 8,3 miliardy USD a více než 9 miliard USD ve vlastním kapitálu. To je také perspektiva, která by se mohla stále více stát příslibem výnosů kvůli klesajícím úrokovým sazbám.

Přiznávám, že bych nutně neočekával růst v novém akciovém roce 2024. Pravděpodobně jde zpočátku o obrat. Neměli bychom však zapomínat, že základem mírného růstu v příštích letech může být také vyšší kvalita a lepší provozní základ.

W. P. Carey postupně dokupuje další nemovitosti. Ještě v roce 2023 proudilo 1,3 až 1,5 miliardy dolarů do nových nemovitostí, které lépe zapadají do portfolia REIT. To vše a dlouhodobě rostoucí nájemné prostřednictvím chytrých nájemních smluv může vést k růstu. S poměrem cena-FFO 14 a dividendovým výnosem více než 5% se mi to zdá docela atraktivní. Zejména pokud vezmeme v úvahu, že provozní růst může dlouhodobě vést i k růstu dividend. I když bych nutně nečekal, že se v novém akciovém roce opět dočkáme rostoucích distribucí. To by však bylo další možné překvapení.