Balance 2023 y perspectivas 2024: W.P. Acciones de dividendos de Carey con potencial de recuperación y rentabilidades atractivas.

Balance 2023 y perspectivas 2024: W.P. Acciones de dividendos de Carey con potencial de recuperación y rentabilidades atractivas.

Según un informe de www.aktienwelt360.de, la empresa W. P. Carey recuerda un año 2023 lleno de acontecimientos, en el que recortó su dividendo y vendió sus propiedades de oficinas. Esto provocó una caída de las ventas y un ajuste del dividendo.

Dado que los bienes raíces de las oficinas de W. P. Carey representaron alrededor del 16% de los ingresos por ventas, la gerencia se sintió obligada a reducir el dividendo a $0,86 en el trimestre. Hoy, sin embargo, la pregunta es mucho más: ¿Qué traerá el nuevo año bursátil 2024?

En mi opinión, W. P. Carey debería centrarse más en la propuesta de valor y, al mismo tiempo, en una posición inicial realmente sólida. Ahora que sabemos cuánto dividendo hay, el cambio comenzó fácilmente. Sin embargo, como inversores en rentas, incluso si compramos hoy recibiremos una rentabilidad por dividendo de alrededor del 5,2%. La relación precio-FFO al nivel de precios actual sería de aproximadamente 14 (después de la venta y según la previsión más baja de 4,60 dólares para 2024).

Eso parece comparativamente barato. En W. P. Carey aún no conocemos las cifras del cuarto trimestre. Sin embargo, creo que estas cifras también podrían profundizar el cambio. Basado en el pronóstico más bajo para fondos de operaciones por acción de $4,60, esto podría resultar en un valor de aproximadamente $1,15 por acción. En cualquier caso, habría posibilidades de sorpresa. También será interesante ver cómo se desarrolla la tasa de pago en función de este valor.

Al mismo tiempo, el mercado podría tener algo que ofrecer. W. P. Carey reaccionó con mucha sensibilidad al aumento de los tipos de interés en 2023. Las previsiones actuales del mercado suponen que probablemente volveremos a ver una caída de los tipos de interés clave en 2024. Esto puede impulsar aún más el cambio de rumbo del stock de dividendos. Refinanciar pasivos futuros sería más barato, y el FFO y los rendimientos de dividendos de muchos REIT parecen significativamente más atractivos nuevamente en vista de la caída de las tasas de interés clave.

W. P. Carey es y sigue siendo un REIT de calidad. Con menos propiedades de oficinas, es probable que la tasa de desocupación se mantenga muy baja, rondando recientemente el 1%. En términos de balance, el REIT estadounidense tiene una deuda neta de 8.300 millones de dólares y más de 9.000 millones de dólares en capital. Esta es también una perspectiva que podría convertirse cada vez más en una promesa de rentabilidad debido a la caída de las tasas de interés.

Es cierto que no esperaría necesariamente un crecimiento en el nuevo año bursátil 2024. Probablemente se trate inicialmente de un cambio de rumbo. Sin embargo, no debemos olvidar que una mayor calidad y una mejor base operativa también pueden ser la base para un crecimiento moderado en los próximos años.

W. P. Carey compra gradualmente propiedades adicionales. Incluso en 2023, entre 1.300 y 1.500 millones de dólares fluyeron hacia nuevas propiedades que se adaptan mejor a la cartera del REIT. Todo esto, y el aumento de los alquileres a largo plazo mediante acuerdos de alquiler inteligentes, pueden conducir al crecimiento. Con una relación precio-FFO de 14 y una rentabilidad por dividendo de más del 5%, eso me parece bastante atractivo. Especialmente si consideramos que el crecimiento operativo también puede conducir a un crecimiento de los dividendos a largo plazo. Aunque no necesariamente esperaría que volviéramos a ver distribuciones crecientes en el nuevo año bursátil. Sin embargo, esa sería otra posible sorpresa.