Bilan 2023 et perspectives 2024 : W.P. Action à dividendes Carey avec un potentiel de redressement et des rendements attrayants.

Bilan 2023 et perspectives 2024 : W.P. Action à dividendes Carey avec un potentiel de redressement et des rendements attrayants.

Selon un rapport de www.aktienwelt360.de, la société W. P. Carey revient sur une année 2023 mouvementée, au cours de laquelle elle a réduit son dividende et vendu ses immeubles de bureaux. Cela a entraîné une baisse des ventes et un ajustement du dividende.

Étant donné que l'immobilier de bureaux de W. P. Carey représentait environ 16 % du chiffre d'affaires, la direction s'est sentie obligée de réduire le dividende à 0,86 $ au cours du trimestre. Mais aujourd’hui, la question est bien plus grande : qu’apportera la nouvelle année boursière 2024 ?!

À mon avis, W. P. Carey devrait se concentrer davantage sur la proposition de valeur et en même temps sur la position de départ réellement solide. Maintenant que nous connaissons le montant du dividende, le redressement a commencé facilement. Néanmoins, en tant qu'investisseurs à revenu, même si nous achetons aujourd'hui, nous recevrons un rendement en dividende d'environ 5,2 %. Le ratio prix-FFO au niveau de prix actuel serait d'environ 14 (après la vente et selon la prévision la plus basse de 4,60 $ pour 2024).

Cela semble relativement bon marché. Chez W. P. Carey, nous ne connaissons pas encore les chiffres du quatrième trimestre. Cependant, je pense que ces chiffres pourraient également approfondir le redressement. Sur la base de la prévision la plus basse des fonds provenant de l'exploitation par action de 4,60 $, cela pourrait donner lieu à une valeur d'environ 1,15 $ par action. Dans tous les cas, il y aurait un risque de surprise. Il sera également intéressant de voir comment le taux de distribution évolue en fonction de cette valeur.

En même temps, le marché pourrait avoir quelque chose à offrir. W. P. Carey a réagi de manière très sensible à la hausse des taux d'intérêt en 2023. Les prévisions actuelles du marché supposent que nous assisterons probablement à une nouvelle baisse des taux d'intérêt directeurs en 2024. Cela pourrait encore alimenter le redressement des actions à dividendes. Le refinancement des engagements futurs deviendrait moins cher, et les rendements des FFO et des dividendes de nombreux REIT semblent à nouveau nettement plus attractifs au vu de la baisse des taux d'intérêt directeurs.

W. P. Carey est et reste un REIT de qualité. Avec moins d'immeubles de bureaux, le taux d'inoccupation devrait rester très faible, oscillant récemment autour de 1 %. En termes de bilan, le REIT américain a une dette nette de 8,3 milliards de dollars et plus de 9 milliards de dollars de capitaux propres. C’est aussi une perspective qui pourrait devenir de plus en plus une promesse de rendement en raison de la baisse des taux d’intérêt.

Certes, je ne m'attendrais pas nécessairement à une croissance au cours de la nouvelle année boursière 2024. Il s'agit probablement au départ d'un retournement de situation. Il ne faut toutefois pas oublier qu’une plus grande qualité et une meilleure base opérationnelle peuvent également constituer la base d’une croissance modérée dans les années à venir.

W. P. Carey achète progressivement des propriétés supplémentaires. Même en 2023, entre 1,3 et 1,5 milliard de dollars ont été investis dans de nouvelles propriétés mieux adaptées au portefeuille du FPI. Tout cela, combiné à une augmentation des loyers à long terme grâce à des contrats de location intelligents, peut conduire à la croissance. Avec un ratio cours-FFO de 14 et un rendement du dividende supérieur à 5%, cela me semble assez attractif. Surtout si l’on considère que la croissance opérationnelle peut également conduire à une croissance des dividendes à long terme. Même si je ne m'attendrais pas nécessairement à une nouvelle augmentation des distributions au cours de la nouvelle année boursière. Cependant, ce serait une autre surprise possible.