Bilanca za 2023. i izgledi za 2024.: W.P. Carey dividendne dionice s potencijalom preokreta i atraktivnim prinosima.

Bilanca za 2023. i izgledi za 2024.: W.P. Carey dividendne dionice s potencijalom preokreta i atraktivnim prinosima.

Prema izvješću od www.aktienwelt360.de, tvrtka W. P. Carey osvrće se na 2023. godinu punu događaja, u kojoj je smanjila svoju dividendu i prodala svoje uredske nekretnine. To je dovelo do pada prodaje i prilagodbe dividende.

Budući da su uredske nekretnine W. P. Careyja činile oko 16% prihoda od prodaje, menadžment se osjećao prisiljenim smanjiti dividendu na 0,86 USD u tromjesečju. Danas je, međutim, puno više pitanje: Što će donijeti nova burzovna 2024. godina?!

Po mom mišljenju, fokus kod W. P. Careya trebao bi se više koncentrirati na ponudu vrijednosti iu isto vrijeme zapravo solidnu početnu poziciju. Sad kad znamo kolika je dividenda, lagano je krenuo preokret. Ipak, kao ulagači prihoda, čak i ako danas kupimo, dobit ćemo dividendni prinos od oko 5,2%. Omjer cijene i FFO na trenutnoj razini cijena bio bi približno 14 (nakon prodaje i prema najnižoj prognozi od 4,60 USD za 2024.).

To izgleda relativno jeftino. U W. P. Careyu još ne znamo brojke za četvrti kvartal. No, vjerujem da bi i ove brojke mogle produbiti zaokret. Na temelju najniže prognoze za sredstva iz poslovanja po dionici od 4,60 USD, to bi moglo rezultirati vrijednošću od približno 1,15 USD po dionici. U svakom slučaju, bilo bi potencijala za iznenađenje. Također će biti zanimljivo vidjeti kako će se omjer isplate razvijati na temelju ove vrijednosti.

Istovremeno bi tržište moglo imati što ponuditi. W. P. Carey je vrlo osjetljivo reagirao na povećane kamatne stope u 2023. Trenutne tržišne prognoze pretpostavljaju da ćemo vjerojatno ponovno vidjeti pad ključnih kamatnih stopa u 2024. To bi moglo dodatno potaknuti preokret dividendnih dionica. Refinanciranje budućih obveza postalo bi jeftinije, a FFO i prinosi od dividende mnogih REIT-ova opet izgledaju znatno privlačniji s obzirom na padajućih ključnih kamatnih stopa.

W. P. Carey jest i ostaje kvalitetan REIT. Uz manje uredskih nekretnina, stopa slobodnih radnih mjesta vjerojatno će ostati vrlo niska, nedavno se krećući oko 1%. Što se tiče bilance, US REIT ima neto dug od 8,3 milijarde dolara i više od 9 milijardi dolara kapitala. Ovo je također perspektiva koja bi sve više mogla postati obećanje povrata zbog pada kamatnih stopa.

Doduše, ne bih nužno očekivao rast u novoj burzovnoj 2024. godini. Vjerojatno se u početku radi o preokretu. No, ne treba zaboraviti da više kvalitete i bolji operativni temelji mogu biti i temelj za umjereni rast u narednim godinama.

W. P. Carey postupno kupuje dodatne nekretnine. Čak je i 2023. godine 1,3 do 1,5 milijardi dolara slilo u nove nekretnine koje bolje odgovaraju portfelju REIT-a. Sve ovo i dugoročno rastuće najamnine putem pametnih ugovora o najmu mogu dovesti do rasta. S omjerom cijene i FFO od 14 i dividendnim prinosom većim od 5%, to mi se čini prilično privlačno. Osobito ako uzmemo u obzir da operativni rast može dugoročno dovesti i do rasta dividendi. Iako ne bih nužno očekivao da ćemo ponovno vidjeti povećanje distribucije u novoj burzovnoj godini. No, to bi bilo još jedno moguće iznenađenje.