Bilancio 2023 e prospettive 2024: W.P. Azioni con dividendi Carey con potenziale di inversione di tendenza e rendimenti interessanti.

Bilancio 2023 e prospettive 2024: W.P. Azioni con dividendi Carey con potenziale di inversione di tendenza e rendimenti interessanti.

Secondo un rapporto di www.aktienwelt360.de, la società W. P. Carey ripercorre un anno ricco di eventi nel 2023, in cui ha tagliato i dividendi e venduto i suoi immobili a uso ufficio. Ciò ha comportato un calo delle vendite e un adeguamento del dividendo.

Poiché gli immobili ad uso ufficio di W. P. Carey rappresentavano circa il 16% del fatturato, il management si è sentito obbligato a ridurre il dividendo a 0,86 dollari nel trimestre. Oggi, però, la domanda è molto più ampia: cosa porterà il nuovo anno borsistico 2024?!

A mio avviso, l'attenzione di W. P. Carey dovrebbe concentrarsi maggiormente sulla proposta di valore e allo stesso tempo sulla solida posizione di partenza. Ora che sappiamo a quanto ammonta il dividendo, la svolta è iniziata facilmente. Tuttavia, come investitori a reddito, anche se acquistiamo oggi riceveremo un rendimento da dividendi di circa il 5,2%. Il rapporto prezzo-FFO al livello attuale dei prezzi sarebbe di circa 14 (dopo la vendita e secondo la previsione più bassa di 4,60 dollari per il 2024).

Sembra relativamente economico. Alla W. P. Carey non conosciamo ancora i numeri per il quarto trimestre. Tuttavia, credo che queste cifre potrebbero anche rendere più profonda la svolta. Sulla base della previsione più bassa di fondi derivanti dalle operazioni per azione di 4,60 dollari, ciò potrebbe comportare un valore di circa 1,15 dollari per azione. In ogni caso ci sarebbe il potenziale per una sorpresa. Sarà anche interessante vedere come si svilupperà il rapporto di pagamento in base a questo valore.

Allo stesso tempo, il mercato potrebbe avere qualcosa da offrire. W. P. Carey ha reagito in modo molto sensibile all'aumento dei tassi di interesse nel 2023. Le attuali previsioni di mercato presuppongono che probabilmente vedremo un nuovo calo dei tassi di interesse di riferimento nel 2024. Ciò potrebbe alimentare ulteriormente la svolta del titolo azionario con dividendi. Il rifinanziamento delle passività future diventerebbe più economico e il FFO e i rendimenti dei dividendi di molti REIT apparirebbero di nuovo significativamente più interessanti alla luce del calo dei tassi di interesse di riferimento.

W. P. Carey è e rimane un REIT di qualità. Con meno superfici a uso ufficio, la quota di superfici sfitte dovrebbe restare molto bassa, attestandosi recentemente attorno all'1%. In termini di bilancio, il REIT statunitense ha un debito netto di 8,3 miliardi di dollari e un patrimonio netto di oltre 9 miliardi di dollari. Anche questa è una prospettiva che potrebbe diventare sempre più una promessa di rendimento grazie al calo dei tassi di interesse.

Certo, non mi aspetterei necessariamente una crescita nel nuovo anno borsistico 2024. Presumibilmente si tratta inizialmente di un'inversione di tendenza. Tuttavia, non dobbiamo dimenticare che una maggiore qualità e una migliore base operativa possono anche costituire la base per una crescita moderata nei prossimi anni.

WP Carey acquista gradualmente ulteriori proprietà. Anche nel 2023, da 1,3 a 1,5 miliardi di dollari sono confluiti in nuove proprietà che si adattano meglio al portafoglio del REIT. Tutto questo e l’aumento degli affitti a lungo termine attraverso accordi di affitto intelligenti possono portare alla crescita. Con un rapporto prezzo-FFO di 14 e un rendimento da dividendi superiore al 5%, mi sembra piuttosto interessante. Soprattutto se consideriamo che la crescita operativa può anche portare a una crescita dei dividendi nel lungo termine. Anche se non mi aspetto necessariamente che nel nuovo anno borsistico si verifichino nuovamente distribuzioni in aumento. Ma questa sarebbe un’altra possibile sorpresa.