2023 m. balansas ir 2024 m. perspektyva: W.P. Carey dividendų akcijos su potencialiu apyvartumu ir patrauklia grąža.

2023 m. balansas ir 2024 m. perspektyva: W.P. Carey dividendų akcijos su potencialiu apyvartumu ir patrauklia grąža.

Remiantis ataskaita, kurią pateikė www.aktienwelt360.de W. P. Carey kompanija žvelgia į įvykių kupinus 2023-uosius metus, kai sumažino dividendus ir pardavė biurų nekilnojamąjį turtą. Tai lėmė pardavimų sumažėjimą ir dividendų koregavimą.

Kadangi W. P. Carey biuro nekilnojamasis turtas sudarė apie 16% pardavimo pajamų, vadovybė jautėsi priversta per ketvirtį dividendus sumažinti iki 0,86 USD. Tačiau šiandien klausimas yra daug svarbesnis: ką atneš naujieji 2024-ieji akcijų rinkos metai?!

Mano nuomone, W. P. Carey dėmesys turėtų būti labiau sutelktas į vertės pasiūlymą ir tuo pačiu iš tikrųjų tvirtą starto poziciją. Dabar, kai žinome, kiek yra dividendų, apyvarta prasidėjo lengvai. Nepaisant to, kaip investuotojai į pajamas, net jei pirksime šiandien, gausime apie 5,2% dividendų. Kainos ir FFO santykis esant dabartiniam kainų lygiui būtų maždaug 14 (po pardavimo ir pagal žemiausią 4,60 USD prognozę 2024 m.).

Tai atrodo palyginti pigiai. W. P. Carey dar nežinome ketvirtojo ketvirčio skaičių. Tačiau manau, kad šie skaičiai taip pat galėtų pagilinti posūkį. Remiantis žemiausia prognoze dėl lėšų iš operacijų vienai akcijai – 4,60 USD, tai gali lemti maždaug 1,15 USD už akciją. Bet kokiu atveju būtų galima nustebinti. Taip pat bus įdomu pamatyti, kaip išmokėjimo koeficientas vystysis remiantis šia verte.

Tuo pačiu rinka galėtų ką pasiūlyti. W. P. Carey labai jautriai reagavo į padidėjusias palūkanų normas 2023 m. Dabartinėse rinkos prognozėse daroma prielaida, kad 2024 m. tikriausiai vėl sumažės pagrindinės palūkanų normos. Tai gali dar labiau paskatinti dividendų akcijų pasikeitimą. Būsimų įsipareigojimų refinansavimas atpigtų, o daugelio REIT FFO ir dividendų pajamingumas vėl atrodytų žymiai patrauklesnis, atsižvelgiant į mažėjančias pagrindines palūkanų normas.

W. P. Carey yra ir išlieka kokybiškas REIT. Mažėjant biuro patalpų, laisvų patalpų lygis greičiausiai išliks labai žemas – pastaruoju metu svyravo apie 1%. Kalbant apie balansą, JAV REIT grynoji skola siekia 8,3 mlrd. USD ir daugiau nei 9 mlrd. USD nuosavybės. Tai taip pat perspektyva, kuri vis dažniau gali tapti grąžos pažadu dėl mažėjančių palūkanų normų.

Tiesa, aš nebūtinai tikėčiau augimo naujais 2024-aisiais akcijų rinkos metais. Tikėtina, kad iš pradžių tai susiję su posūkiu. Tačiau neturėtume pamiršti, kad aukštesnė kokybė ir geresnis veiklos pagrindas taip pat gali būti nuosaikaus augimo ateinančiais metais pagrindas.

W. P. Carey palaipsniui įsigyja papildomų nekilnojamojo turto. Net 2023 m. 1,3–1,5 milijardo dolerių pateko į naujus nekilnojamojo turto objektus, kurie geriau atitiktų REIT portfelį. Visa tai ir ilgalaikiai kylančios nuomos kainos per protingas nuomos sutartis gali paskatinti augimą. Kai kainos ir FFO santykis yra 14, o dividendų pajamingumas didesnis nei 5%, tai man atrodo gana patrauklu. Ypač jei atsižvelgsime į tai, kad veiklos augimas taip pat gali lemti dividendų augimą ilguoju laikotarpiu. Nors nebūtinai tikėčiau, kad naujais akcijų rinkos metais vėl sulauksime didėjančių paskirstymų. Tačiau tai būtų dar viena galima staigmena.